早盤看盤的時候心裡咯噔一下。ETH帶頭往下砸，其他主流幣也沒扛住，關鍵支撐位說破就破了。帳戶裡那片綠，看著比菜市場的韭菜還刺眼。

消息框彈個不停，全是各種慌張的提問："是不是又出什麼大事了？""現在割還來得及嗎？"老實說，這輪跌得狠，但真不算突然襲擊。問題早就埋下了，只是最近幾股力量同時發作，把市場的流動性攪得七葷八素。

我在這圈子混了快十年，見過的大風大浪不算少。今天就把這次下跌背後的門道說清楚，焦慮沒用，看懂了反而能找到機會。

**國債那邊在瘋狂搶錢**

最近全球資本市場最大的動靜，就是國債發行。一週時間，上千億美元的國債扎堆上市。這可不是普通操作，相當於市場上突然多了一個「保本還賺錢」的選項，而且收益率還在往上走。

錢是很現實的。以前那些在加密市場裡晃悠的熱錢，看到這種穩當的機會，肯定要分一杯羹。畢竟一邊是可能翻倍也可能腰斬的幣，一邊是穩穩當當拿利息的債券，短期資金怎麼選不用多說。

加密市場的資金池本來就不算深，這麼一抽走，賣盤一砸下來根本沒人接，很多人的倉位就這樣莫名其妙被帶崩了。無量下跌最折磨人。

**聯準會那邊又開始改口風了**

之前大家都覺得降息週期要來了，市場情緒一直挺亢奮。但這段時間聯準會的態度明顯變了，各種信號都在暗示「別想太多」。預期一變，資金立馬就...