#Gate广场四月发帖挑战 日本國債收益率連破紀錄!--會否引發全球金融市場地震
4月6日,10年期日本國債收益率盤中摸到2.432%,是1997年7月以來從未見過的水平。換個說法——二十多年前的債市價格,現在在2026年的東京重現了。
收益率漲意味著什麼
收益率上升,就是日本政府借錢變貴了。從零附近爬到2.4%,絕對數字不大,但日本國債的體量是另一回事——截至2025年底,總規模已超1342萬億日元,政府債務佔GDP的比例達到263%,全球主要經濟體裡獨一份。利息每漲一點,財政那邊就多一塊壓力。
日本央行做了什麼
這裡有個事實值得厘清:日本央行並非"過去幾年持續加息",而是從2024年3月才正式告別負利率時代。加息進程如下:2024年3月脫離負利率、2024年7月升到0.25%、2025年1月升到0.5%、2025年12月升至0.75%——前後不過一年多,但債券市場的反應已經把收益率推回了近三十年高位。
加息的理由是抑制通脹。但日本的問題在於,用加息來控物價,和用體重秤來減肥——工具本身沒錯,可背後的結構問題沒變。債務規模這麼大,利息成本上升只會讓財政越來越緊。
影響到底有哪些
先說銀行。日本銀行系統持有大量國債,收益率上升意味著這些資產帳面價值縮水,這種帳面損失2023年硅谷銀行倒閉時就上過一次課,現在換成了日本的語境。
再說財政。日本2026財年的債務償還預算本來已經創了歷