Gate 合約交易全解析：USDT 本位與幣本位，如何選擇最優策略？

永续合约是 Gate 上最受歡迎的衍生品交易工具之一，它沒有到期日，使用者可以長期持有倉位。根據 Gate 官方數據，永續合約的交易量佔其合約總交易量的絕大部分，這得益於其操作的便利性和高槓桿特性。

01 核心差異速覽

Gate 合約交易主要圍繞兩種保證金模式展開：USDT 本位（USDT-M）永續合約 和 幣本位（BTC-M）永續合約。二者的本質差異在於保證金和結算所使用的資產不同。

使用者在選擇前，首先要明確自己希望以何種資產作為交易的基礎和最終利潤的載體。

為了直觀理解，下表彙總了兩種合約的核心差異：

例如，在 BTC 價格為 50,000 USDT 時，若使用 10 倍槓桿開多，BTC 價格上漲 5%，USDT 本位合約的盈利為 2,500 USDT；而幣本位合約的盈利則是更多數量的 BTC。

02 USDT 本位合約：穩定直觀的法幣之選

USDT 本位合約使用與美元 1：1 錨定的 USDT 作為保證金和結算單位。對於大多數使用者，尤其是從傳統金融市場進入加密世界的交易者而言，這是最直觀的選擇。

它的最大優勢在於計算簡便。無論是開倉價值、保證金需求，還是最終的盈虧，所有數字都以 USDT 呈現，你可以輕鬆地將 500 USDT 的盈利理解為約等於 500 美元。這極大地簡化了資產管理和收益率計算。

操作靈活高效是另一大特色。你只需持有 USDT 一種資產，就可以在 Gate 上交易 BTC、ETH、ORDI 等數百種加密貨幣的合約。無需在 BTC、ETH 等不同幣種之間頻繁兌換，節省了時間和兌換手續費。

例如，一位交易員若同時看好 ETH 和 SOL 的短期行情，他可以直接使用帳戶中的 USDT 作為保證金，同時開設這兩個幣種的 USDT 本位合約倉位，操作路徑非常清晰。

03 幣本位合約：深耕比特幣的價值放大器

幣本位合約，即以 BTC 作為保證金和盈虧結算單位的合約，是另一種經典模式。它尤其適合那些長期看好比特幣本身價值，並希望以比特幣數量增長為目標的持有者。

在牛市中，這種合約具有雙重增值效應。假設你使用 1 個 BTC 作為保證金開倉，如果判斷正確，你不僅會從合約方向中獲得以 BTC 計價的盈利（BTC 數量增加），而且你所有的保證金和盈利，其美元價值也會隨著 BTC 價格上漲而增長。

這種特性也使其成為礦工和對沖者的天然工具。礦工持續產出 BTC，可以使用部分 BTC 作為保證金開立套期保值合約，以鎖定未來收益或對沖下跌風險，整個過程無需將 BTC 兌換成穩定幣。

需要留意的是，由於盈虧以 BTC 結算，當 BTC 價格劇烈波動時，以 USDT 計價的盈虧感受會更為複雜。

04 場景化選擇與操作指南

面對兩種合約，你的選擇應基於交易目標和持倉偏好。

如果你是多幣種短線交易者，或希望清楚掌控以美元計價的盈虧，USDT 本位合約是你的首選。它的統一性讓你能更靈活地調度資金，捕捉不同幣種的機會。

如果你是比特幣的長期信仰者，或本身持有大量 BTC 並希望在不賣出 BTC 的前提下進行對沖或增值操作，那麼幣本位合約更適合你。它讓你的資產始終停留在比特幣生態內。

選定合約類型後，在 Gate 進行交易遵循以下清晰步驟：

1. 入金與划轉：根據選擇的合約類型，確保你的合約帳戶中有足夠的 USDT 或 BTC 作為保證金。資金可從現貨帳戶划轉。
2. 設置關鍵參數：
   1. 保證金模式：選擇“逐倉”或“全倉”。逐倉模式下，單個倉位的保證金獨立，風險隔離；全倉模式下，帳戶所有餘額共享作為保證金，抗波動能力更強，但需注意連鎖風險。
   2. 槓桿倍數：Gate 部分合約支持高達 125 倍的槓桿。但請注意，槓桿是雙刃劍，它會等比例放大收益和虧損。
3. 下單開倉：選擇訂單類型（限價、市價或計劃委託），輸入價格和數量，點擊“買入開多”或“賣出開空”即可。
4. 風險管理：開倉後，務必關注“強平價格”。你可以使用“止盈止損”或“追蹤止盈”等工具來提前管理風險，鎖定利潤。

05 進階策略與風險共識

了解基礎操作後，一些進階策略能提升你的交易維度。例如，你可以利用資金費率套利策略。

當某個永續合約的資金費率為正時，意味著多頭需向空頭支付費用。你可以通過“做空該合約 + 持有等值現貨”構建市場中性組合，從而穩定賺取資金費率收益。這套策略在波動市況中能提供相對穩定的現金流。

無論採用何種策略，都必須敬畏合約交易的高風險。高槓桿意味著價格輕微的反向波動就可能導致重大損失。務必理解“強制平倉”機制：當你的保證金餘額低於維持保證金水平時，倉位將被系統強制平倉。

永遠不要投入你無法承受損失的資產，並使用模擬交易功能充分練習。

未來展望

一位交易員在 Gate 的 BTC/USDT 永續合約交易界面停下，螢幕上同時顯示著 USDT 本位和幣本位兩個選項。他帳戶裡既有 USDT 也有 BTC，最終他選擇了幣本位合約，用 0.1 個 BTC 開倉。他知道，這不僅僅是選擇了一種結算方式，而是表達了對這個去中心化資產未來十年的堅定投票。