債券市場歷來被視為企業違約風險的早期預警系統，投資者密切關注債券利差和信用評等，以評估財務狀況。但問題在於：私營信貸市場的透明度較低，當債務未在公開交易所交易時，並沒有類似的警報響起來，當問題醞釀時。這個結構性差距引發了對於在較少監管角落累積的隱藏風險的真正疑問。沒有標準化的價格發現和即時資訊流，市場參與者在面對私人債務曝險時，基本上是盲目行動。