三日跌停後溢價率收窄至52% 國投白銀LOF最新淨值漲8.05%

周三，國投白銀LOF再度封死跌停。

截至2月4日收盤，國投白銀LOF被牢牢封於跌停板，最新價格報3.825元/份，連續三個交易日走出“一字跌停”。當日成交額攀升至2.39億元。

2月4日晚間，據官網披露，國投白銀LOF最新單位淨值為2.5108元，繼上一交易日上漲3.31%後，再度上漲8.05%。

按照最新淨值計算，目前其場內交易溢價率已收窄至52.34%。

為保護投資者利益，2月4日晚間，國投白銀LOF再次發布公告稱，該基金將於2026年2月5日開市起至當日10:30停牌，自2026年2月5日10:30復牌。

市場分析指出，此次連續跌停主要源於前期場內價格嚴重偏離淨值所形成的溢價泡沫正在被強制擠出。由於LOF基金具備場內與場外雙重交易機制，近期白銀價格波動引發場外淨值大幅回調，而場內因每日10%的漲跌幅限制而調整滯後，導致溢價不降反升，吸引套利資金與拋壓同步增加。

“場外淨值單日下跌超過30%，而場內三天累計跌停僅回調約30%，這使得溢價依然處於歷史高位。”一位業內人士表示，“儘管近日白銀價格有所反彈，有助於支撐場外淨值並加速溢價收斂，但當前場內賣盤堆積、買盤稀缺的流動性困境，導致多數賣出委託難以成交。”

值得注意的是，若投資者在本輪下跌前（以1月30日收盤價5.247元計算）買入國投白銀LOF，目前浮動虧損已達27%。而1月30日的國投白銀LOF單位淨值為3.2838元，距離最新淨值也有0.773元的差距。

從成交情況看，跌停板上的拋壓仍在持續釋放。Wind數據顯示，2月4日該基金成交額放大至2.39億元，收盤時跌停價上仍有約3022萬元賣單積壓。此前兩個交易日，其成交額分別為0.66億元和1.07億元，呈現逐日放大的趨勢，反映出隨著價格下跌，部分資金開始嘗試介入，但整體買盤力量尚不足以消化當前的賣壓。

市場關注焦點之一是，國投白銀LOF跌停板何時打開。分析認為，止跌關鍵在於價格何時向基金淨值回歸。有市場測算顯示，若白銀價格及基金淨值保持當前水平，在賣壓持續釋放的假設下，價格或需再經歷約3個跌停（跌至2.78元附近），方能使溢價率收縮至11%左右，屆時市場力量或重新博弈平衡。

“不排除溢價率收窄至一定水平時，部分套利資金敢於重新入場，從而加速價格向淨值回歸的速度，屆時跌停板或有望在1-2個交易日內提前打開。”但上述分析也強調，高溢價率不具備可持續性。盲目追高的投資者可能面臨“双殺”風險：既要承受白銀價格再次回調的損失，也要承擔溢價回落帶來的價格下跌。

（來源：澎湃新聞）