中信證券：預計美股軟體板塊當下痛苦狀態仍可能持續一段時間

中信證券研報表示，美股軟體板塊當下正面臨慘烈拋售壓力，回顧歷史，面對歷次針對科技浪潮的質疑，最佳、唯一的反擊方式便是企業業績，本次AI浪潮亦不例外。相較於AI初創企業，傳統軟體企業在客戶資源、交付服務、領域知識&數據積累等層面具有明顯優勢，同時亦在通過M&A、產品&商業模式調整等積極應對可能的AI衝擊&機遇。誰是最終的受益者&受損者，可能在很長的時間周期內都是一個需要持續討論的問題。但考慮到當下美股市場整體risk off，以及短期軟體企業自身業績的緩慢改善步伐，預計美股軟體板塊當下痛苦狀態仍可能持續一段時間，但中長期角度，結合AI底層邏輯、企業估值水平等，當下是布局資產負債表穩健，平台化的應用軟體、資訊安全企業，以及持續受益於算力基建的基礎軟體（數據管理、ITOM等）廠商最佳的窗口。