Quest（紐約證券交易所代碼：DGX）2025年第四季度：營收超預期

Quest（紐約證券交易所代碼：DGX）2025年第四季度：營收超預期

Radek Strnad

2026年2月10日 星期二 20:58 GMT+9 5分鐘閱讀

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DGX

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醫療診斷公司Quest Diagnostics（紐約證券交易所代碼：DGX）宣布2025年第四季度營收優於預期，銷售額同比增長7.1%，達到28.1億美元。公司全年營收中值指導為117.6億美元，較分析師預估高出3.3%。其非GAAP每股盈利為2.42美元，較分析師普遍預期高出2.6%。

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Quest（DGX）2025年第四季度亮點：

**營收：** 28.1億美元，超出分析師預估的27.5億美元（同比增長7.1%，超出1.9%）

**調整後每股盈餘：** 2.42美元，超出分析師預估的2.36美元（超出2.6%）

**2026財年調整後每股盈餘指導中值：** 10.60美元，超出分析師預估1.8%

**營運利潤率：** 13.8%，與去年同期持平

**自由現金流利潤率：** 10.9%，低於去年同期的13%

**銷售量：** 同比增長8.5%（去年同期為13.9%）

**市值：** 212.8億美元

“我們以強勁的第四季度結束2025年，並在全年實現了營收和每股盈餘的雙位數增長，” 董事長、CEO兼總裁Jim Davis表示。

公司概況

每年處理約三分之一的美國成人的實驗室檢測，Quest Diagnostics（紐約證券交易所代碼：DGX）為全美的患者、醫生、醫院及其他醫療服務提供者提供實驗室檢測和診斷信息服務。

營收增長

一個公司的長期表現是其整體質量的指標。任何企業都可能短期內取得成功，但表現優異的公司能持續增長多年。不幸的是，Quest過去五年的年化營收增長僅為3.2%，較我們對醫療行業的基準標準偏低，這是我們分析的起點。

Quest季度營收

我們StockStory更重視長期增長，但在醫療領域，過去五年的歷史數據可能會忽略近期的創新或行業顛覆性趨勢。Quest過去兩年的年化營收增長率為9.2%，高於其五年趨勢，顯示一些亮點。

Quest年度同比營收增長

通過分析其申請量，我們可以更好理解公司的營收動態。在過去兩年中，Quest的申請量平均同比增長10%。由於這個數字與營收增長一致，我們可以看到公司保持了較為穩定的價格。

Quest申請量

本季度，Quest報告的年度營收增長為7.1%，其28.1億美元的營收超出華爾街預估1.9%。

故事繼續  

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長2.9%，較過去兩年有所放緩。這一預測並不令人振奮，暗示其產品和服務將面臨一些需求挑戰。

1999年出版的《大猩猩遊戲》預測微軟和蘋果將主導科技行業，事實證明其預測正確。其核心論點是：早期識別平台贏家。如今，嵌入生成式AI的企業軟件公司正成為新的“猩猩”。這是一隻盈利能力強、增長迅速的企業軟件股，已經在自動化浪潮中騎上快車，並尋求抓住生成式AI的機會。

營運利潤率

營運利潤率是衡量盈利能力的關鍵指標。可以將其視為淨利潤——扣除稅收和債務利息影響後的底線，這些因素與企業基本面關聯較少。

過去五年，Quest有效管理了成本基礎，展現出堅實的盈利能力，平均營運利潤率為15.7%。

分析其盈利趨勢，Quest的營運利潤率在過去五年內下降了8個百分點。這引發了對公司費用基礎的疑問，因為其營收增長本應帶來規模經濟和盈利能力的改善。

Quest過去12個月的營運利潤率（GAAP）

本季度，Quest的營運利潤率為13.8%，與去年同期持平。這表明公司整體成本結構較為穩定。

每股盈餘

營收趨勢可以解釋公司過去的增長，但每股盈餘（EPS）的長期變化則反映該增長的盈利性——例如，公司可能通過過度廣告和促銷來膨脹銷售。

遺憾的是，Quest的每股盈餘在過去五年中每年下降2.4%，而營收僅增長3.2%。這表明，隨著公司擴張，其每股盈利變得不那麼盈利，原因包括非基本面因素如利息支出和稅收。

Quest過去12個月的非GAAP每股盈餘

我們可以更深入分析Quest的盈利情況，以更好理解其表現驅動因素。如前所述，Quest本季度的營運利潤率持平，但在過去五年內下降了8個百分點。這是其盈利下降的最主要原因（除了營收影響外）；利息支出和稅收也會影響EPS，但對公司基本面影響較小。

在第四季度，Quest報告調整後每股盈餘為2.42美元，較去年同期的2.23美元有所提升。這一數字超出分析師預期的2.36美元2.6%。未來12個月，華爾街預計Quest全年EPS將達到9.85美元，增長5.4%。

Quest第四季度結果的關鍵要點

我們對Quest樂觀的全年營收指導印象深刻，超出了分析師預期。我們也對其營收超出預期感到滿意。展望整體，我們認為本季度有一些重要的積極因素。股價在公布後立即保持在192.13美元，持平。

Quest展現了堅實的盈利能力，但一個季度並不一定代表股票值得買入。讓我們看看這是否是一個良好的投資決策。在做出決定時，重要的是要考慮其估值、業務特性，以及最新季度的情況。我們的完整研究報告中涵蓋了這些內容，您可以免費閱讀。