《CLARITY法案》(加密貨幣市場結構法案)在美國參議院的談判陷入停滯，原因是關於是否應支付產生收益的穩定幣的辯論。銀行方面要求全面禁止，認為產生收益的穩定幣是“存款外流”，而加密貨幣行業則認為這是創新和全球競爭的重大障礙。這場辯論將直接決定價值數十億美元的穩定幣市場的未來。

Coinbase是美國最大的加密貨幣交易所，本週向參議院辦公室傳達了明確的信息：「我們無法支持CLARITY法案的最新穩定幣收益妥協方案。」根據Punchbowl News在2026年3月25日的獨家報導，Coinbase代表在週一的閉門會議上告知參議院，他們對由參議員Thom Tillis (R-NC)和Angela Alsobrooks (D-MD)主導的新妥協文本有「重大關切」。

這項進展不僅僅是一家公司的異議；它在數字資產市場CLARITY法案流程中造成了新的嚴重僵局，該流程數月來一直在穩步推進，寄予厚望。樂觀情緒在上週達到巔峰，參議員Cynthia Lummis表示「99%已解決，兩黨妥協即將推出」。現在，Coinbase的抵制正威脅該法案在參議院銀行委員會的標記流程。

🕵️妥協方案提出了什麼，Coinbase為何反對？

由Tillis-Alsobrooks二人組準備的最新文本旨在收緊穩定幣獎勵以防止「存款流失」，這是銀行最大的擔憂：
- 它完全禁止基於餘額的收益，
- 它將所有「經濟等效」獎勵視為銀行利息，
- 它僅允許基於積極使用或交易的有限獎勵。

然而，Coinbase辯稱這種措辭過於模糊且限制性過強。該公司表示，它對USDC等穩定幣提供的年收益率約3.5-4% (2025年收入約為13.5億美元)將被嚴重削減，用戶將被剝奪這些激勵，創新將受到損害。根據Coinbase的說法，儘管聲稱要「保護創新」，該提議實際上使加密平台相比傳統銀行處於不利地位。

這是Coinbase的第二次重大異議。2026年1月，類似的妥協導致撤回支持並推遲標記。現在，該行業內的分歧正在加深：一些加密公司表示「讓我們妥協以拯救這項法案」，而Coinbase和其他一些大型參與者則想要「不妥協的明確規則」。

市場反應和時間壓力

在這則新聞之後，Coinbase (COIN)和Circle (CRCL)股價大幅下跌。分析師估計CLARITY法案今年通過的概率已下降至61%。目標在4月底進行的參議院銀行委員會標記再次處於危險中。隨著2026年中期選舉前國會日曆收緊，每一次延遲都會降低該法案通過的機會。

參議員Lummis的警示「我們不能等到2030年」仍然存在。然而，銀行遊說團 (ICBA、摩根大通、美国银行)繼續辯稱穩定幣收益可能會吸引數萬億美元的存款。另一方面，Coinbase強調這些獎勵加強了美元主導地位和美國加密創新。雙贏還是另一場戰爭？

這項進展表明加密貨幣和傳統金融之間最大的緊張關係仍未得到解決。

- Coinbase的立場：「必須保護對用戶有利的獎勵；否則，監管將比現狀更糟。」
- 銀行的立場：「穩定幣不應該侵蝕我們的存款。」
- 其他加密參與者：「讓法案通過，然後我們將通過法院或監管來解決它。」

現實觀點：沒有兩黨支持，無法克服冗長辯論障礙。Coinbase的抵制可能會否決該法案或進一步削弱它。然而，完全「禁止獎勵」不會在參議院通過。

總之，CLARITY法案仍然活著但其脈搏微弱。Coinbase的異議正在將談判重新提上議程。參議員、Tillis-Alsobrooks團隊和加密遊說團將在接下來的幾天內進行激烈討論。4月標記要麼被取消，要麼因新的妥協而獲救。

美國成為「數字資產之都」的夢想在這場穩定幣收益戰中再次接受考驗。Coinbase「我們還無法支持」的聲明不僅僅是一家公司的聲音；這是一個關鍵警告，將塑造該行業的未來。我們將持續關注——因為2030年確實還很遠。