Bitwise 總裁呼籲打造“比現在好10倍”的金融系統，隨著代幣化競賽升溫

Bitwise 說 Finance 2.0 正在從外部到來，隨著代幣化、穩定幣和加密 ETF 開始重塑儲蓄和資本在全球的流動方式。

摘要

• Bitwise 總裁 Teddy Fusaro 說區塊鏈是“比當前金融基礎設施優越 10 倍”。
• Tether 顧問 Gabor Gurbacs 辯稱代幣化和穩定幣正在從根本上重建資本市場。
• Gurbacs 說，在接下來的十年裡，數兆美元的代幣化資產可能會在“Finance 2.0”堆疊中上鏈。

根據 Bitwise 的說法，全球貨幣系統的未來正受到一些數字資產中最大參與者的公開挑戰，他們認為區塊鏈和代幣化現在在結構上比傳統金融管道更好。Bitwise 總裁 Teddy Fusaro 表示，區塊鏈技術“比現有金融基礎設施優越 10 倍”，即使它融入主流市場仍處於早期階段。他的評論呼應了 Tether 顧問 Gabor Gurbacs，他告訴 Bitfinex Talks，他的團隊正在與“大型政府”和金融機構合作，建立一個資本市場堆疊，讓各國能夠通過代幣化資產和穩定幣“啟動 Finance 2.0”。

Gurbacs，現為 Tether 的 Hadron 首席執行官，以直接的數字方式框定機會，指出全球金融資產估計超過 700 萬億美元，並且隨著時間推移超過 10 萬億美元的證券可能被代幣化。“我們正在建立基礎設施，將這些市場連接到更高效和可及的未來，”他在 2025 年宣佈與 KraneShares 簽署戰略協議以推進代幣化資本市場的聲明中說。在一次單獨的訪談中，他強調全球 85% 至 90% 的人口仍然缺乏成熟的資本市場堆疊，並辯稱代幣化加上像 USDT 這樣的穩定幣可以“降低進入門檻”，讓阿根廷、黎巴嫩或土耳其等地的儲戶直接持有資產，而不依賴脆弱的銀行。

根據 Gurbacs 的說法，最終的目標是在“5 年後，你基本上將能夠在手機上的一個錢包中持有所有東西，”從現金到股票和債券，幾乎即時的結算取代傳統的 T+2 或 T+3 週期。這種資本效率的推動已在加密交易所交易產品中顯現出來：超過 2,000 家美國顧問公司現在投資於加密 ETP，這一數字在 2024 年之前不到 200 家，而這些產品的保管人估計保護了所有流通比特幣的 5% 至 7%。美國受規管的現貨比特幣 ETF 的興起已幫助全球 ETF 管理資產增至約 1,800 億美元，到 2025 年中，僅與美國上市產品相關的資金就超過 1,200 億美元，進一步緊密了比特幣需求、美國貨幣政策和更廣泛風險資產週期之間的聯繫。

對於傳統市場而言，這一轉變已經迫使戰略反應。Incrementum 的報告《Dollar Milkshake Meets Mar-a-Lago》認為華盛頓正在探索與美元和黃金相關的工具，以保持儲備貨幣的主導地位，同時利用代幣化和長期債務來管理再融資風險。隨著美國 10 年期國債收益率徘徊在 4.4% 附近，市場關注可能進一步收緊金融條件的 4.5% 門檻，分析師警告風險資產，包括比特幣，將越來越多地根據宏觀變量定價，而不是加密特定的敘事。在這種環境中，代幣化國債、鏈上貨幣市場和現貨比特幣 ETF 不再是邊緣實驗，而是 Fusaro 所描述的“優於 10 倍”的基於區塊鏈的金融系統的核心組成部分。