我在貴金屬市場上注意到一個有趣的現象。自今年年初以來，黃金的市值大約增加了6兆美元——這比1月時最大科技巨頭之一的估值（約4.6兆美元）還要多。現貨黃金的價格目前約為每盎司5514美元，這絕非偶然。

推動因素很明顯：各國央行積極購買黃金，加上零售ETF資金流入。人們在地緣政治緊張局勢和關稅戰爭背景下尋找安全資產。央行每年大約吸收超過800噸黃金，且這一數字並未減少。黃金市值的增長來自於實際需求，而非投機。

有趣的是——比特幣自去年中以來已不再與黃金相關聯。以前兩者像是傳統市場的替代品一樣同步波動，但現在黃金走自己的路。這表明黃金市值的增長是基於基本面需求，而非替代資產的熱潮。

展望未來，這一動態可能會持續。不確定性仍在，投資者將繼續尋找可靠的價值存儲手段。