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最近越來越多關於比特幣陷入熊市區域的嚴肅討論，說實話，機構圈似乎也變得更為直言。CryptoQuant的Julio Moreno剛剛提出了一個觀點，認為這種情況可能會持續到2026年中，而他絕對不是唯一持此看法的人。Bitwise的Matt Hougan以及其他幾位主要玩家也比2023年初更公開地使用熊市標籤。
但讓我注意到的是，他們用來判斷何時真正結束的框架。顯然有三個關鍵信號需要轉變，才能真正宣告熊市結束。有趣的是，其中一個信號已經開始出現一些變化。
這讓我開始思考這些技術轉折點在實務上的運作方式。當你觀察更廣泛的市場結構時，不僅僅是價格走勢——更是不同玩家類型的信念轉變。機構資金顯然在關注特定的指標，當這些指標在他們的儀表板上從紅色轉為綠色時，故事的走向就會出現劇烈轉變。
甚至只有一個信號開始動搖，這就暗示我們可能比新聞標題所說的更接近某個轉折點。這是否會導致完全反轉，或只是短暫的反彈，當然是那個價值百萬的問題。但如果你在追蹤這些機構的觀點，留意下一個開始轉變的信號是很值得的。Gate提供一些不錯的圖表工具，方便你自己監控這些層級。