我看到很多人在操作加密貨幣時沒有使用一個真正會產生差異的工具：未平倉合約（Open Interest）。說真的，當你開始把它和價格、成交量一起追蹤時，整個局面就會改變。

對於不熟悉的人來說，Open Interest (ou OI)沒什麼別的，就是市場中尚未結算的未平倉合約總數。基本上，它顯示在某一時刻某個標的上仍存在多少活躍持倉。而這為什麼重要？因為它揭露了那裡交易者真正的興趣。

當你看到 OI 上升的同時價格也在上漲，這代表有很嚴重的事情正在發生。意思是有新的合約進場、新的資金正在湧入，而且波動性可能會大幅增加。相反，當價格上漲但 OI 下跌，就又是另一回事了——可能是空頭擠壓，也就是大家在平掉做空倉位，然後就會出現那種出乎意料的反轉。

我喜歡在三個主要情境中使用 Open Interest。第一，用來確認趨勢。只要價格在上漲而 OI 也跟著走，趨勢就很強，代表真的有新買家進場。第二，分析流動性。當你的 OI 很高但波動率很低，這就是在累積。市場很安靜，但很集中，隨時準備往某一邊爆發。第三，就是市場在做的那種流動性獵殺。支撐或壓力區域的 OI 很高？小心，市場可能會在真正的走勢發生之前，先去清算那些位置的持倉。

事實是，沒有人應該只看 Open Interest 這一項獨立指標。一定要把它和成交量、資金費率、技術分析等一起結合。當你把所有這些都湊在一起，情境就會變得更清楚，而且你的決策也會更果斷、更有把握。BTC、ETH、XRP——在任何這些資產上，OI 都在講述市場正在發生的事情。只要你學會解讀它就行了。