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平台 on-chain CryptoQuant 的分析師表示,比特幣的下一個熊市尚未觸底,預計「鐵底」將在 2026 年 12 月左右出現,價格範圍在 55,000 美元至 60,000 美元之間。這個周期可能仍需經歷「最終清洗」後才會完成底部形成。根據歷史模式,市場在 2026 年底觸底後,大約兩年左右進入積累階段,下一個牛市高點預計在 2029 年下半年,這與 2028 年的比特幣減半周期相符。該分析基於多個 on-chain 指標,包括 MVRV Z-score。儘管該指標已經降溫,但尚未進入低估區域 (負面)。歷史上,每次熊市的「鐵底」都伴隨著 MVRV Z-score 低於零軸的下跌,這表明市場尚未進入極度悲觀的階段。