Gate Ventures 週間暗号資産レビュー（2025年8月18日）

Gate Ventures

TL;DR

• スコット・ベサントは、9月に50ベーシスポイントの利下げを求め、その後、少なくとも150から175ベーシスポイントの累積的な減少を提案しました。
• 今週の経済データには、連邦準備制度の会議議事録、米国の住宅市場指数、建設許可、住宅着工、既存住宅販売が含まれています。
• ETHは先週$4,700を突破し、史上最高値まであと一歩のところです。
• 先週、40万ETH以上が現物ETH ETFに流入し、強い勢いを維持しており、ETHの強気トレンドが続く可能性を示唆しています。
• OKBは2億7900万トークンを焼却し、総流通量を2100万に減少させ、取引所トークン間の競争を引き起こしました。
• Sidekickは、Web3ビデオストリーミングプラットフォームであり、トークンをローンチしましたが、そのターゲットユーザーグループは明確ではありません。
• Galaxyは、ビットコインマイニングセンターを人工知能インフラストラクチャセンターに変革するために、14億ドルの債務ファイナンスを確保しました。
• パンテラキャピタルは、暗号資産のリザーブを増やすためにDATに3億ドルを投資しました。
• Circleは第2四半期の収益が53%増加し、6億5800万ドルに達したと報告し、USDCをネイティブ燃料としたArc L1をローンチしました。
• 資金提供されたプロジェクトのほとんどは、インフラセクターにあります。

マクロ経済の概要

スコット・ベッセネットは、9月に50ベーシスポイントの金利引き下げを呼びかけ、その後150から175ベーシスポイントの累積削減を求めています。
アメリカ合衆国財務長官スコット・バセットは、今後の連邦準備制度政策に関して明確なシグナルを発信しました。9月から開始される50ベーシスポイントの利下げを求め、さらに合計で少なくとも150から175ベーシスポイントの削減を呼びかけています。彼は、もし前回のFOMC会議の前に労働統計局による非農業部門雇用者数の大幅な下方修正を知っていたら、利下げは6月または7月に始まっていた可能性があると指摘しました。この立場は、現在の市場の期待を大きく上回っています。連邦準備制度の現在の目標レンジは4.25% — 4.50%であり、150ベーシスポイントの利下げが行われれば、中間点は2.88%まで下がることになります。

同時に、ベッセネットは日本銀行が金利を引き上げるべきだと示唆しました。彼は、アメリカは高い実質金利が信用、不動産、地域銀行に与える圧力を緩和するために、迅速に金利を引き下げる必要があると考えており、経済のハードランディングを防ぐためです。一方、日本は賃金成長とインフレ期待の高まりの中で金利引き上げから利益を得ることができ、インフレ期待を固定し、円を安定させることができます。アメリカの緩和と日本の引き締めという政策の違いは、世界の金利差を再形成し、資本流出入、為替相場の変動、資産価値の再評価を引き起こします。

今週発表されるデータには、7月FOMC会議の議事録と米国不動産市場データが含まれます。先週発表されたデータは、米国のCPIが穏やかに上昇した一方、PPIが予想を上回ったことを示しており、米国の消費者が依然として堅調であることを示唆しています。一方、米国の消費者信頼感は4ヶ月ぶりに低下し、長期的なインフレ期待が上昇しました。これらの混在したデータは、金利引き下げの複雑な道筋を示唆しており、これにより市場の連邦準備制度に対する独立性への信頼が影響を受け、米ドル指数が下落しています。

DXY

先週、米ドル指数は98を下回りました。生産者物価指数（PPI）が3.3%上昇し、2025年2月以来の最も早い年率成長率を記録したため、大幅な利下げの可能性が低下しました。

米国10年国債利回り

米国10年物国債の利回りは先週わずかに上昇し、4.3%を超えました。一方、最近の入札利率は4.25%でした。市場はCPIとPPIが予想に達しなかった影響を考慮しています。

gold

先週、金価格は$3,400から$3,300に下落しました。トランプとプーチンがアラスカでウクライナの平和協定の可能性について話し合った一方で、米国のPPIは堅調を維持し、連邦準備制度の利下げに対する市場の期待が弱まりました。

暗号資産市場の概要

1. メイン資産

BTC価格

ETH価格

SOL/ETH比率

先週、暗号資産市場は全体的に下落傾向を示しました。BTCの価格は115,000で、ETHの価格は4,300で、週ごとの減少率はそれぞれ5%と1%を表しています。ETHの週間最高値は4,800に達し、歴史的ピークの4,891からわずか一歩のところにありました。ソラナの価格は182で、週ごとの減少率は2%で、SOL/ETHの為替レートはさらに0.042に下がりました。

スポットETFに関しては、先週のスポットETH ETFの純流入量は404,700 ETHで、比較的高い流入レベルを維持しています。しかし、昨日はETFの引き下げに伴い、約13,000 ETHのわずかな流出がありました。これに基づき、私たちはETFの上昇トレンドはまだ終わっていないと考えており、強気の見通しを維持しています。

先週、市場には支配的なストーリーが欠けていましたが、OKXは大規模なOKBトークンの焼却を行い、長年開発されてきたZK Layer2ソリューションXLayerが正式にローンチされました。現在、エコシステムはまだ比較的小さく、トークンは主にMEMEコインスタイルによって駆動されています。

2. 総市場資本

暗号資産の総市場価値

BTCとETHを除く暗号資産の総市場資本
今週の月曜日時点で、暗号資産の総市場資本は3.85兆USDであり、BTCとETHを除いた市場資本は1.03兆USDです。先週と比較すると、これはそれぞれ週次で3.9%と0%の減少を示しています。

3. トップ30の暗号資産のパフォーマンス

出典：CoingeckoおよびGate Ventures、2025年8月18日現在
先週、全体市場は調整局面にあり、トップ30トークンのパフォーマンスは様々でした。今週の主なテーマは取引所に関連しているかもしれません：OKXは、279百万のOKBトークンを一度きりのバーニングを行い、その価値は320億ドル（月曜日時点）です。バーニング後、流通しているOKBは2100万のみです。現在の価格は115ドルで、トークンの完全希釈評価（FDV）は24.1億ドルです。

OKBが取引所トークン間の競争を引き起こす中、市場資本はこのセクターに流入しています。BNB、GT、BGBはすべて、さまざまな程度のボラティリティと価格上昇を経験しています。

4. 新しいトークンのローンチ

先週、市場は主に調整段階にあり、新しいトークンの上場はほとんどありませんでした。Sidekickは今週サービスを開始します；これはWeb3ビデオライブストリーミングプラットフォームです。しかし、この消費者向けアプリケーションは明確なターゲットオーディエンスが不足しており、暗号資産ネイティブWeb3ユーザー層は比較的小さく、主に投機に駆動されています。SidekickはYZi LabsとMirana Venturesによってサポートされており、現在の評価額は2300万ドルで、希薄化後評価額（FDV）は2億ドルです。

主要な暗号資産のハイライト

1. Galaxyは、ビットコインマイニングセンターを人工知能インフラセンターに変換するために、14億ドルの負債資金調達を確保しました。
Galaxy Digital (GLXY) は、テキサス州西部にある Helios ビットコインマイニング施設を改装・拡張するために、14億ドルの債務ファイナンスを確保しました。これにより、同施設は人工知能と高性能コンピューティング (HPC) の主要拠点としての位置づけを強化します。この投資は、Galaxy が CoreWeave (CRWV) と締結した 15 年間のリース契約を支援するもので、Galaxy は CoreWeave の AI および HPC オペレーションをサポートするために 800 メガワットの IT 負荷を提供します。ファイナンス構造は 36 ヶ月の期間を持ち、Helios 建設の第一段階に関連する資産が含まれています。このファイナンスパッケージは 80% の融資コストで提供され、Galaxy からの追加の 3.5 億ドルの株式投資が含まれています。Deutsche Bank は SEC の提出書類に従って、初期貸し手として行動しています。

この動きは、ビットコインマイナーが既存のデータセンターの能力とNVIDIA GPUへのアクセスを活用して、AI駆動型の高性能コンピューティングサービスに向かう広範なシフトを反映しています。CoreWeave自体は初めは暗号資産のマイナーとして始まり、2019年にクラウドベースのGPUサービスに移行し、3月に15億ドルを調達しました。

これは、Galaxyのビジネスモデルを暗号資産から人工知能インフラストラクチャに多様化するための重要なステップです。会社は、CoreWeaveプロトコルが完全に活用されると、年間10億ドル以上の収益を生み出す可能性があると見積もっています。第二段階の拡張が計画されており、Heliosの容量は3.5ギガワットに達する可能性があります。

2. Pantera CapitalはDAT社に3億USDを投資して暗号資産の準備高を増加させました。

パンテラキャピタルは、暗号資産の保有量が多く、トークンの株式あたりの所有権を拡大することを目的とした新しいクラスの上場企業であるデジタルアセットトレジャリー（DAT）企業に3億ドル以上を投資したことを明らかにしました。パンテラのDATポートフォリオには、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、BNB、トンコイン、ハイパーリキッド、スイ、エセナの8つの主要なコインが含まれており、アメリカ、イギリス、イスラエルに投資しています。ポートフォリオ企業には、ビットマインイマージョン、トウェンティーワンキャピタル、DeFiデベロップメントコーポレーション、シャープリンクゲーム、サツマテクノロジー、バーブテクノロジー社、CEAインダストリーズ、ミルシティベンチャーズIIIが含まれています。
DATは、収益を生み出すことによって1株あたりの純資産価値を増加させる点で、直接的なスポット保有やETFとは異なります。パンテラは、このモデルが単にトークンを保有するよりも高い潜在的リターンを提供すると考えています。同社はまた、DAT専用の2つのファンドを立ち上げ、1億ドル以上を調達しましたが、3つ目のファンドに関する決定はまだ下されていません。パンテラは、ビットマイン・イマーシオンを強調し、これが急速に最大のイーサリアムの財庫となり、世界で3番目に大きなDATとなったことを挙げ、イーサリアムが今後10年間でマクロなオンチェーン金融を定義するという理論を支持しています。これはトークン化とステーブルコインの採用によって推進されるものです。
3. Circleは第2四半期の収益が53％増加し、6億5800万ドルに達したと報告し、USDCをネイティブ燃料とするArc L1を立ち上げました。
Circleは、ステーブルコインのユースケースに焦点を当てたEVM互換のLayer 1ブロックチェーンArcを立ち上げる計画を発表しました。公開テストネットは今秋にローンチされる予定です。Arcはネイティブ燃料トークンとしてUSDC(+0.0065%)を使用し、ステーブルコイン外為エンジン、サブ秒決済、オプションのプライバシー、Circleプラットフォームとの完全統合を特徴とし、他のパートナーチェーンとの相互運用性を維持します。

流通しているUSDCは650億ドルで、総市場資本は約2600億ドルです。Circleは、決済、外国為替、および資本市場アプリケーションのためのエンタープライズグレードの基盤としてArcを位置付けています。この動きは、発行者が専用のステーブルコインブロックチェーンを設立する傾向に従ったものであり、Tetherなどの競合他社はStableやPlasmaなどのプロジェクトを支援しています。この発表は、Circleが2023年第2四半期の財務結果を発表したことと同時期に行われ、総収益は前年比53%増の6億5800万ドルに達し、主に準備金収入の急増とサービスおよび取引収益の252%増によるものでした。また、Circleは、最近署名されたGENIUS法案が法律として成立し、決済ステーブルコインのための連邦規制枠組みを確立したことを指摘し、Circleの規制された主要発行者としての地位をさらに強固にしています。

キー・ベンチャー・キャピタル・トレーディング

1. Hyperbeatは、Hyperliquidでの利回りインフラを推進するために520万ドルを調達しました。
Hyperbeatは、Hyperliquid分散型取引所のネイティブなイールドプロトコルであり、ether.fi VenturesおよびElectric Capitalが主導するオーバーサブスクリプションのシードラウンドで520万ドルを調達しました。他の投資家には、Coinbase Ventures、Chapter One、Selini、Maelstrom、Anchorage Digital、およびHyperCollectiveを通じてのコミュニティ参加者が含まれています。この資金調達は、HyperliquidのTVLが20億ドルを超え、機関投資家と個人投資家の両方の活動が急増している背景の中で行われました。Hyperbeatは、流動的なステーキング、孤立型貸付、戦略ボールト、ポートフォリオツールを組み合わせることにより、Hyperliquidの金融スタックの残りを構築しており、オンチェーンファイナンスにおける役割をさらに強固にしています。

Hyperliquidの資金調達率から得られる利回りをトークン化されたボールトにパッケージ化することにより、Hyperbeatは一度は複雑な参加者に限定されていた戦略をより広いユーザーベースにアクセス可能にすることを目指しています。Hyperbeatの製品ラインには、beHYPE（流動的なステーキング）、Hyperbeat Earn（HyperEVM上の高利回りボールト）、Morphobeat（ボールトポジションに対して借り入れを行うための信用レイヤー）、およびHyperbeat Pay（支払いプロトコル）が含まれています。ポートフォリオトラッカーのHyperfolioによって補完されたこのスイートは、オンチェーンでの取引、収益、支出のための統合アプローチを提供することを目指しています。
2. USD.AIは、GPU担保ローンとステーブルコイン貸付を拡大するために、シリーズA資金調達で1300万ドルを調達しました。
USD.AIは、Framework Venturesが主導する1300万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了しました。このプロジェクトはPermian Labsによって開発され、GPUハードウェアに裏付けられたローンを提供し、AIスタートアップが従来の資金調達と比較して承認時間を90%以上短縮して資金にアクセスできるようにします。USD.AIのシステムは、米ドルにペッグされたステーブルコインUSDaiと、収益を生む計算資産によってサポートされる利回りを持つバリアントsUSDaiを立ち上げました。USD.AIはGPUを担保化された商品として扱うことにより、AI企業向けに迅速でプログラム可能なローンを提供し、投資家が業界の成長に関連するリターンを獲得できるようにしています。

このプラットフォームはプライベートテスト段階で5,000万ドルの預金を集めており、初回暗号資産提供（ICO）とゲームベースの配布モデルを通じて公開する計画です。USD.AIはステーブルコインと人工知能の交差点にあり、AIエージェントが安定したプログラム可能な通貨を使用して自律的に取引できる新しい金融レイヤーを作成することを目指しています。このアプローチは、支払いおよび分散型金融（DeFi）アプリケーションにおける自動化、リスク管理、およびセキュリティを強化し、これら2つの急成長する技術分野の間のより広範な統合を示しています。
3. Meshは、グローバルな暗号資産の決済拡大を推進するために、追加で950万ドルの資金調達を行いました。
Meshは、暗号資産のリーディングペイメントネットワークであり、PayPal Ventures、Coinbase Ventures、Uphold、Mirana Ventures、SBI Investment、Overlook Ventures、Kingsway Capital、Moderne Ventures、CE-Venturesから950万ドルの資金を確保しました。これにより、同社の総資金は1億3000万ドルを超えました。MeshのSmartFundingオーケストレーションエンジンは、100を超えるウォレットと暗号資産からの支払いをサポートし、決済のために安定コインへのリアルタイム変換を可能にします。Meshは「ユーザーと商人の間に橋を架ける」ことを目指しており、誰でもいつでも任意の資産で支払うことができます。投資家は、ビジネスに必要なコンプライアンス、スケーラビリティ、セキュリティを提供するMeshの能力を強調し、PayPal Venturesのパートナーであるアマン・バシンは、同社を「組み込み型暗号資産決済のインフラストラクチャーレイヤー」と表現しました。PayPalは、安定コインに基づくグローバルな送金の安全性とスピードを示すために、ほとんどの投資をPYUSD安定コインで決済しました。

Meshは、Coinbase、Binance、ByBit、OKX、Paribu、Upholdなどのプラットフォームと統合しており、数億人のユーザーをカバーしています。安定した通貨の時価総額が2000億ドルを超え、年間取引量が27.6兆ドルを超える中、Meshは次の波の暗号資産の支払い採用のコアドライバーとしての地位を確立しています。

ベンチャーキャピタル市場指標

先週閉じられた取引の数は19件で、データ部門が8件を占め、全体の42%を占めています。一方、インフラでは4件（21%）、Gamefiでは1件（5%）、DeFiでは6件（32%）の取引がありました。

週刊ベンチャーキャピタルトレーディングサマリー、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年8月18日現在

先週開示された総資金調達額は2億5500万米ドルで、取引の11%（2/19）が資金調達額を公表していませんでした。最も大きな資金調達はインフラ部門からで、1億1100万米ドルに達しました。資金調達額が最も高かった取引は、ストーリーが8200万米ドル、1Kosmosが5700万米ドルでした。

週次ベンチャーキャピタルトレーディングサマリー、ソース：CryptorankおよびGate Ventures、2025年8月18日現在

2025年8月第3週の時点で、週間の総募金額は2億5500万ドルに達し、前週比で78%の増加となりました。先週の週間募金額は前年同期比で18%増加しました。

Gate Venturesについて

Gate Venturesは、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、そしてWeb 3.0時代に世界を再構築するためのアプリケーションへの投資に焦点を当てたGateのベンチャーキャピタル部門です。Gate Venturesは、優れたチームやスタートアップが社会的および金融的相互作用を再定義するために必要なアイデアと能力を持っているのを支援するために、世界的な業界リーダーと協力しています。

ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures

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