CZ恩赦事件を検証する：米国の恩赦制度は暗号資産業界にどのような影響を及ぼすのか

1. 「王のごとき存在」—大統領恩赦の無制限権限

米国は連邦制を採用しており、恩赦権限も二重構造で運用されています。すなわち、連邦レベルでは大統領、州レベルでは各州の指定当局がそれぞれ独自に恩赦権限を行使します。

連邦レベルにおいては、米国憲法第2条第2節第1項に「弾劾の場合を除き、大統領はアメリカ合衆国に対する犯罪について、執行猶予および恩赦を与える権限を有する」と明記されています。つまり、大統領は連邦犯罪について、弾劾事件を除き、あらゆる恩赦を行使できます。

州レベルでは、恩赦権限の運用は主に州憲法に基づき、以下4つの形態のいずれかで行われます。知事の単独権限、委員会や諮問機関による単独行使、知事が委員会メンバーとして加わる共同行使、知事の権限が委員会の意見により制約される場合です。

本節では、Sa Jieチームが米国恩赦制度で最も知られ、代表的である大統領恩赦に焦点を当て、その実態や運用を解説します。

United States Code（合衆国法典）によれば、大統領恩赦の申請は本人による手続きが必要です。主な条件は、犯罪責任の受容、誠実な反省、償いの意志、責任ある生活への適性の証明などです。また、最低3通の人物証明書が必要です。

司法省のPardon Attorney Office（恩赦弁護士室）が申請を受理し、FBIなど関連機関に調査を依頼します。審査過程で関係機関や被害者が意見を述べることもできます。その後、Deputy Attorney General（副司法長官）が勧告を確認・署名し、ホワイトハウス法務顧問に送付、法務顧問が適切な時期に大統領の決定を仰ぎます。

このような包括的な手続きがあることで大統領恩赦は厳しく管理されているようにみえますが、実際にはこれらの手続きは申請者を制約するものであり、大統領本人には制限がありません。

大統領が自らの判断で恩赦を与える場合、憲法で定める「連邦犯罪に限定」「弾劾事件を除外」以外に、実質的な制約はありません。Ex parte Garland（1866年）事件で、米国最高裁は「大統領の恩赦権限は極めて広範かつ無制限」と明言しています。

この強大な権限は、イギリス王権の伝統（7世紀には恩赦権が存在）に由来し、また立法・司法両権とのバランスを取る行政裁量権として設計されており、不当な裁判の被害者に対し、執行部が慈悲を示すための手段として位置付けられています。

大統領恩赦が行使されると、主に2つの法的効果があります。1つは刑罰の全部または一部の消滅、もう1つは有罪判決によって失われた権利（投票権、公職就任資格、特定職業の就業権など）の回復です。Ex parte Garland（1866年）で最高裁は、恩赦は「罪とその法的効果をすべて消滅させる」と判断し、法的には「当該犯罪を犯していなかったもの」とみなされます。

ただし、刑罰が消滅しても、有罪判決の記録や犯罪事実は残り、社会的な烙印も世間の認識として消えない場合があります。

2. Changpeng Zhao氏恩赦の背後にある権力力学

米国恩赦制度の概要を踏まえ、Sa Jieチームはトランプ前大統領によるChangpeng Zhao氏への恩赦事例を分析します。

2023年、世界的に暗号資産規制が強化される中、米司法省はChangpeng Zhao氏およびBinanceをBank Secrecy Act（銀行秘密法）違反、すなわち有効なAML（マネーロンダリング対策）やKYC（顧客確認）体制を構築しなかったとして刑事訴追しました。

Zhao氏は司法省と司法取引を結び、個人で5,000万ドルの罰金を納付、Binanceは43億ドルで和解しました。

2024年4月、シアトルの連邦裁判所はZhao氏に4か月の禁錮刑を下しました。服役後、同氏は米国を離れ、BinanceのCEOも辞任。2025年10月23日には、トランプ氏が大統領恩赦を与えたことで、案件は再び注目を集めました。

この恩赦は大統領が完全な裁量で権限を行使した一例です。申請者によるアプローチではなく、理由やタイミングも全てトランプ氏の判断であり、いかなる手続きや制度もこの権限行使を制限できませんでした。

では、トランプ氏の恩赦によってChangpeng Zhao氏は何を得たのでしょうか。

まず、Zhao氏は既に4か月の禁錮刑を満了しており、恩赦による服役期間の短縮はありませんでした。

次に、司法取引の一環として納付した5,000万ドルの罰金も恩赦によって返還されていません。

主な効果は、規制対象業界での就労資格の回復、いわゆる「回復的」効果にありました。

Bank Secrecy Actの規定では、前科者は原則として規制金融機関の経営や米国の金融機関との提携が禁止されていますが、大統領恩赦を受ければこの制限が解除されます。これによりZhao氏は再び暗号資産金融分野に復帰し、フィンテック企業の経営陣就任や米国金融機関とのビジネス再開が可能となりました。

3. Changpeng Zhao氏恩赦後の暗号資産業界

Zhao氏への恩赦は、暗号資産業界に短期・長期の双方で影響を及ぼしています。

短期的には、この恩赦によりBinanceと暗号資産市場全体が活性化しました。発表後、BinanceのBNBトークンは8%上昇し、ビットコインなど主要暗号資産も値上がりしました。これは、Binanceや業界全体に対する投資家の期待感を示しています。

しかし、不確実性は依然として存在します。Binanceは厳しい規制監督下にあり、43億ドルの制裁金や業務禁止措置も継続中です。米国市場への再進出は依然として困難であり、コンプライアンス要求を満たせなければ市場の高揚は持続せず、投資家は調整リスクに注意する必要があります。

長期的には、この恩赦はトランプ氏がより規制緩和的な姿勢を示したシグナルと受け止められています。バイデン政権下の「暗号資産規制強化」に終止符を打ち、米国が慎重な規制者から積極的なイノベーターへと転換し、業界リーダーシップを強化する動きとも解釈されています。

一方、Binanceがトランプ家のステーブルコインプロジェクトUSD1と密接な関係を持つことから、「政治的なえこひいき」や「ペイ・トゥ・プレイ」の疑惑も浮上しています。今後は規制遵守や独立性がより重要視され、こうした動きは業界内で規制の公正性や信頼性に対する懸念をいっそう高めています。

声明：

1. 本記事はXiao Sa Law Firm Teamより転載しています。著作権は原著者であるXiao Sa Law Firm Teamに帰属します。転載に関する異議がある場合は、Gate Learnチームまでご連絡ください。関連手続きに基づき速やかに対応いたします。
2. 免責事項：本記事の見解・意見は著者自身によるものであり、投資助言を目的としたものではありません。
3. 他言語版はGate Learnチームが翻訳しています。Gateの明記がない限り、翻訳記事の無断転載・再配布・盗用は固く禁じます。