ビットコイン 半減期: デジタルゴールドの人工的希少性メカニズム

私はこの暗号通貨のダンスを何年も見てきましたが、私が言いたいのは - 半減期はビットコインコミュニティが完璧に作り上げた経済劇に他なりません。新しいブロックのマイニングに対する報酬が半分に削減される定期的な儀式であり、全体のカードの家を支える幻想的な希少性を維持するためにあると言われています。

2024年4月は、この継続中のサガにおける最新のスペクタクルを示しました。マイナーの報酬が1ブロックあたり6.25 BTCからわずか3.125 BTCに減少しました。報酬が50 BTCだった2012年のマイニングを今でも覚えています - あの頃は良い時代でした！今やマイナーは均衡を保つために工業規模の運営を必要としています。これはまさに不正なゲームです。

この製造された希少性メカニズムはおおよそ4年ごとに起こり、市場がまったく予測可能なものに対してどのように反応するかはほとんど滑稽です。各ハーヴィングの後、ビットコインは上昇する傾向があります - それは内在的な価値の増加によるものではなく、皆がそれが上昇すると予想しているからです。これは、トレーダーたちが喜んで参加する自己成就的な予言です。

私の視点から見ると、半減期はビットコインの最も大きな強みと最も明白な弱点を明らかにします。確かに、これは2100万通貨のハードキャップを持つ予測可能な発行スケジュールを作り出しますが、それは同時にマイナーをますます厳しい経済的現実に追い込むのです。報酬が減少するにつれて、最も安価な電力を持つ最大の運営者以外は生き残ることができるのでしょうか？

市場の反応は、ハルビングに対してほぼ儀式的なものになっています。2024年のイベントの前に、BTCは約63,000ドルで推移し、トレーダーたちは再びハルビング後の急騰を期待してポジションを取っていました。しかし正直なところ、ハルビングと価格上昇の相関関係は、より広範な市場サイクルとの偶然のタイミングに過ぎないかもしれません。

特に皮肉なのは、供給に対するこの人工的な制約を祝う一方で、推定300万ビットコインが忘れられたパスワードや紛失したハードウェアのために永久に失われていることです。ビットコインは設計上希少なだけでなく、無能さによっても希少なのです。

次の半減期は2028年に発生し、その時点でブロック報酬は1.5625 BTCに減少します。その頃には、マイナーはブロック報酬よりも取引手数料にますます依存するようになり、ビットコインの経済モデル全体を変革する可能性があります。この持続可能性のシフトが機能するかどうかは、誰も真剣に取り組みたくない兆ドルの質問です。

取引プラットフォームは、これらのイベントに伴うボラティリティから多くの利益を得ていますが、平均的な投資家はハービングの盛り上がりを超えて、根本的な質問を考慮することが賢明です。資産は、その発行が人工的に制限されているために主に価値があるのでしょうか？それとも、私たち全員がそれが価値があると見せかけることに同意しているから価値があると言っているだけなのでしょうか？