リアルワールド資産をトークン化するための急速な動きが進んでいると言えるでしょう。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、BUIDLファンドが$2 億を超えた後、トークン化されたファンドへの進出をさらに進めています。ナスダックは、トークン化された証券の取引を開始するためにSECに申請しました。一方、ストライプやロビンフッドのような企業は、自社のブロックチェーンソリューションを構築しています。概要* 議論はもはや資本市場がオンチェーンに移行するかどうかではなく、どのように移行するかです — 欠陥のあるインフラストラクチャはトークン化の約束を台無しにする可能性があります。* 50以上のL2があり、脆弱なブリッジに依存しているため、流動性が分散しており、ハッキングが増加しており、ユーザーは断片化された市場体験に直面しています。* プライベートブロックチェーンは流動性を遮断し、サイロを再構築し、ロビンフッド/ゲームストップのサガのような集中型リスクを反響させます。* 水平方向にスケーリングされた、ネイティブに相互運用可能なシステムは、流動性を統一し、規制の監視を可能にし、グローバル市場が必要とする信頼性、効率性、透明性を提供できます。資本市場がオンチェーンに移行するかどうかではなく、どのように移行するかが問題です。そして、その答えはトークン化がグローバルファイナンスを革命的に変えるか、あるいは壊れた非効率的なシステムに崩壊するかを決定づけるでしょう。この「インフラストラクチャーの議論」は技術的な注釈ではありません。それはオンチェーンファイナンスの未来を定義する中心的な課題です。もし私たちが間違った方向に進めば、トークン化の約束はその重みに押しつぶされて崩壊する可能性があります。## オンチェーンファイナンスの今後の分裂約束されているとはいえ、新しい支配的な金融インフラ構築アプローチは危険なほど不安定で欠陥があります。確かに、Ethereumの(ETH)レイヤー2およびレイヤー3のロードマップは革新的です。しかし、それらは技術進歩に追随する例である一方で、切り離されたシステムのパッチワークを残しています。50以上のL2がすでに存在する中で、流動性は孤立したエコシステムに散在するようになっています。問題は、ハッカーがエコシステム間の移動が脆弱なブリッジに依存する環境を好むことです：昨年だけで、$700 百万ドル以上がブリッジの悪用によって失われました。これにより、各L2は独自のサービスを構築する責任を負うことになり、スムーズな相互運用性の約束が損なわれ、ユーザーに断片的な体験を与えています。一方、企業が構築した「壁のある庭」ブロックチェーンは、異なるが同様に深刻な問題を引き起こします。これらのプライベートネットワークはプライバシーを提供するかもしれませんが、企業をより広い暗号経済から切り離します。流動性とユーザーは他の場所に移動し、トークン化が取り壊すことを目的としていたサイロが再構築されます。 歴史は中央集権的な管理の危険性を示しています。Robinhoodが取引を凍結したGameStopのサガは、一つの主体が市場へのアクセスを遮断できることを示しました。これはすべて、クローズドシステムに組み込まれたトークン化された資産を指し、オープン市場の本来の目的を損なう可能性があります。これが、企業チェーンが復活させるリスクのある問題です。## グローバル市場のためのマルチチェーン基盤では、水平スケーリングとネイティブ相互運用性に基づくマルチチェーンインフラストラクチャは、より良い道なのでしょうか？まず第一に、層を重ねたり壁を立てたりするのではなく、この方法は並行するブロックチェーンを接続し、脆弱なブリッジを必要とせずにセキュリティと確定性を共有できるようにします。チェーンを追加することは、高速道路に車線を追加するのに似ており、基本的には機関が必要とする速度と規模を処理するための容量を増やすことに相当します。最も重要なのは、ネイティブ相互運用性によって中央集権的な媒体の必要性を排除でき、データと資産がチェーン間で effortlessly 移動できるようになることです。これにより、流動性は閉じ込められるのではなく共有され、市場が探求できるモジュラー環境が作られます。これは企業が主権を持った高性能なブロックチェーンを立ち上げながら、より広範なエコシステムへのアクセスを維持できることを意味します。一方、市場にとっては、中立的で信頼できる、スケーラブルな基盤を提供します。新しいアーキテクチャは、すでにこれを実証しています。彼らは、専門的なアプリケーションを可能にしながら、統一された流動性プールを作成しています。## 利害関係:信頼、流動性、規制複雑なトークン化された市場は、シロに閉じ込められた流動性では機能できません。簡単に言えば、資産をトークンに変えることの核心的な価値は、それをより流動的でアクセス可能にすることですが、分断されたエコシステムはその目的に矛盾します。仮に、投資家があるL2上でトークン化された証券を保有しているとします。今、もし彼らが別のL2上の買い手と「コミュニケーション」や取引ができない場合、市場は単に効率性に欠けてしまいます。L2の断片化されたエコシステムや企業のサイロは、深く統一された流動性プールを求める大規模な取引に耐えることができません。スリippageを避けることもできません。 さらに、信頼も危険にさらされています。透明で接続された基盤層は、規制当局が必要とするものを提供し、それはエコシステム全体の出所を完全に追跡できる明確な監査です。昨年の世界経済フォーラムの調査では、79%の参加者がオンチェーンキャッシュを採用するための最重要条件として明確な規制を挙げました。正直に言えば、規制当局が複数の孤立したネットワークを監視することを期待するのは現実的ではありません。したがって、マルチチェーンの基盤は市場活動のより明確な見通しを提供し、リスクを検出して軽減することが容易になります。すべてはこれに帰着します: 接続性は信頼、採用、スケールにとって不可欠です。## 接続性、ではなく制御グローバルファイナンスは、実世界の資産がオンチェーンに移行する中で、岐路に立っています。数兆ドルの価値が、より効率的で流動的かつ透明になる可能性があります。しかし、ここに「もし」があります。もし私たちが革新の心地よい毛布の下に昨日のバンカーを作り続けるなら、未来はどのように見えるのでしょうか？もちろん、短期的な解決策は分裂したL2や閉鎖的な企業チェーンを通じて提供されるかもしれません。しかし、それらは市場を分裂させ、採用を停滞させ、トークン化の約束を損なう可能性が高いでしょう。トークン化はサイロに基づいていては成功しません。グローバル市場の未来は、コントロールではなく、接続性に依存しています。 C.J フリーマン **C.J Freeman**は開発者、出版された著者、そしてCrypto XのアクティブなKoLです。彼はSolidityの専門知識だけでなく、情報時代における暗号資産の擁護者としてもWeb3の分野でよく知られています。Kadenaに参加する前、C.Jはスタートアップの共同リーダーとして活動し、LSTs、DAOS、オラクルネットワークで働いてきました。その間、彼は技術的および戦略的なレベルでプロジェクトに貢献してきました。現在、Kadenaの開発者リレーションとして、C.Jはツーリング、コンテンツ、イベントを通じて活気ある開発者コミュニティの成長とサポートに焦点を当てています。彼は開発者と内部チームの間の重要なリンクとしての地位を確立し、フィードバックを実際の製品改善に変えています。
トークン化された市場はマルチチェインインフラなしでは崩壊します
リアルワールド資産をトークン化するための急速な動きが進んでいると言えるでしょう。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、BUIDLファンドが$2 億を超えた後、トークン化されたファンドへの進出をさらに進めています。ナスダックは、トークン化された証券の取引を開始するためにSECに申請しました。一方、ストライプやロビンフッドのような企業は、自社のブロックチェーンソリューションを構築しています。
概要
資本市場がオンチェーンに移行するかどうかではなく、どのように移行するかが問題です。そして、その答えはトークン化がグローバルファイナンスを革命的に変えるか、あるいは壊れた非効率的なシステムに崩壊するかを決定づけるでしょう。この「インフラストラクチャーの議論」は技術的な注釈ではありません。それはオンチェーンファイナンスの未来を定義する中心的な課題です。もし私たちが間違った方向に進めば、トークン化の約束はその重みに押しつぶされて崩壊する可能性があります。
オンチェーンファイナンスの今後の分裂
約束されているとはいえ、新しい支配的な金融インフラ構築アプローチは危険なほど不安定で欠陥があります。確かに、Ethereumの(ETH)レイヤー2およびレイヤー3のロードマップは革新的です。しかし、それらは技術進歩に追随する例である一方で、切り離されたシステムのパッチワークを残しています。
50以上のL2がすでに存在する中で、流動性は孤立したエコシステムに散在するようになっています。問題は、ハッカーがエコシステム間の移動が脆弱なブリッジに依存する環境を好むことです：昨年だけで、$700 百万ドル以上がブリッジの悪用によって失われました。これにより、各L2は独自のサービスを構築する責任を負うことになり、スムーズな相互運用性の約束が損なわれ、ユーザーに断片的な体験を与えています。
一方、企業が構築した「壁のある庭」ブロックチェーンは、異なるが同様に深刻な問題を引き起こします。これらのプライベートネットワークはプライバシーを提供するかもしれませんが、企業をより広い暗号経済から切り離します。流動性とユーザーは他の場所に移動し、トークン化が取り壊すことを目的としていたサイロが再構築されます。
歴史は中央集権的な管理の危険性を示しています。Robinhoodが取引を凍結したGameStopのサガは、一つの主体が市場へのアクセスを遮断できることを示しました。これはすべて、クローズドシステムに組み込まれたトークン化された資産を指し、オープン市場の本来の目的を損なう可能性があります。これが、企業チェーンが復活させるリスクのある問題です。
グローバル市場のためのマルチチェーン基盤
では、水平スケーリングとネイティブ相互運用性に基づくマルチチェーンインフラストラクチャは、より良い道なのでしょうか？
まず第一に、層を重ねたり壁を立てたりするのではなく、この方法は並行するブロックチェーンを接続し、脆弱なブリッジを必要とせずにセキュリティと確定性を共有できるようにします。チェーンを追加することは、高速道路に車線を追加するのに似ており、基本的には機関が必要とする速度と規模を処理するための容量を増やすことに相当します。
最も重要なのは、ネイティブ相互運用性によって中央集権的な媒体の必要性を排除でき、データと資産がチェーン間で effortlessly 移動できるようになることです。これにより、流動性は閉じ込められるのではなく共有され、市場が探求できるモジュラー環境が作られます。これは企業が主権を持った高性能なブロックチェーンを立ち上げながら、より広範なエコシステムへのアクセスを維持できることを意味します。一方、市場にとっては、中立的で信頼できる、スケーラブルな基盤を提供します。
新しいアーキテクチャは、すでにこれを実証しています。彼らは、専門的なアプリケーションを可能にしながら、統一された流動性プールを作成しています。
利害関係:信頼、流動性、規制
複雑なトークン化された市場は、シロに閉じ込められた流動性では機能できません。簡単に言えば、資産をトークンに変えることの核心的な価値は、それをより流動的でアクセス可能にすることですが、分断されたエコシステムはその目的に矛盾します。
仮に、投資家があるL2上でトークン化された証券を保有しているとします。今、もし彼らが別のL2上の買い手と「コミュニケーション」や取引ができない場合、市場は単に効率性に欠けてしまいます。
L2の断片化されたエコシステムや企業のサイロは、深く統一された流動性プールを求める大規模な取引に耐えることができません。スリippageを避けることもできません。
さらに、信頼も危険にさらされています。透明で接続された基盤層は、規制当局が必要とするものを提供し、それはエコシステム全体の出所を完全に追跡できる明確な監査です。
昨年の世界経済フォーラムの調査では、79%の参加者がオンチェーンキャッシュを採用するための最重要条件として明確な規制を挙げました。正直に言えば、規制当局が複数の孤立したネットワークを監視することを期待するのは現実的ではありません。したがって、マルチチェーンの基盤は市場活動のより明確な見通しを提供し、リスクを検出して軽減することが容易になります。すべてはこれに帰着します: 接続性は信頼、採用、スケールにとって不可欠です。
接続性、ではなく制御
グローバルファイナンスは、実世界の資産がオンチェーンに移行する中で、岐路に立っています。数兆ドルの価値が、より効率的で流動的かつ透明になる可能性があります。
しかし、ここに「もし」があります。もし私たちが革新の心地よい毛布の下に昨日のバンカーを作り続けるなら、未来はどのように見えるのでしょうか？
もちろん、短期的な解決策は分裂したL2や閉鎖的な企業チェーンを通じて提供されるかもしれません。しかし、それらは市場を分裂させ、採用を停滞させ、トークン化の約束を損なう可能性が高いでしょう。
トークン化はサイロに基づいていては成功しません。グローバル市場の未来は、コントロールではなく、接続性に依存しています。
C.J フリーマン
C.J Freemanは開発者、出版された著者、そしてCrypto XのアクティブなKoLです。彼はSolidityの専門知識だけでなく、情報時代における暗号資産の擁護者としてもWeb3の分野でよく知られています。Kadenaに参加する前、C.Jはスタートアップの共同リーダーとして活動し、LSTs、DAOS、オラクルネットワークで働いてきました。その間、彼は技術的および戦略的なレベルでプロジェクトに貢献してきました。現在、Kadenaの開発者リレーションとして、C.Jはツーリング、コンテンツ、イベントを通じて活気ある開発者コミュニティの成長とサポートに焦点を当てています。彼は開発者と内部チームの間の重要なリンクとしての地位を確立し、フィードバックを実際の製品改善に変えています。