Labubuのおもちゃブームの背後:実物のヒットからデジタルトークンの浮き沈み

泡泡マット傘下のLabubu玩具シリーズは2024年に世界的なブームを巻き起こし、会社の株価は10倍に暴騰し、市場価値は3500億香港ドルを超えた。昨年末時点で、同社は中国本土に401店舗を持ち、海外30か国以上で130店舗を展開し、海外収益の割合は38％を超えている。しかし、これに関連する同名のトークンLABUBUはこのブームを継続できず、現在の市場価値は2800万ドルを下回っており、24時間の下落幅は20.4％に達している。

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ラブブの起源と発展

ラブブは、丸々とした毛むくじゃらの体、大きな丸い目、尖った耳、そして九つの尖った歯からなるいたずらっぽい笑顔を持つ、独特な形の精霊キャラクターのおもちゃです。このキャラクターは、香港生まれ、オランダで育ったアーティストのロン・カシンによってデザインされ、北欧の民間伝説と神話からインスピレーションを受けています。

Labubuは2015年に初めて登場し、2019年にポップマートとコラボレーションした後、広く注目を集めました。2024年上半期、Labubuが所属する『The Monsters』シリーズは630億元の売上を達成しました。2025年4月、第三世代のLabubuラバー製ぬいぐるみが世界各国で購入熱潮を引き起こしました。

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ラブブが人気を博した理由

1. ブラインドボックス販売モデル: 購入の刺激性と不確実性を高め、人気スタイルの二次市場価格を押し上げる。

2. 優れた文創IP:文化の壁を越え、アジア文化と西洋のスターの両方に愛される。

3. 跨文化グローバル消費財の属性。

4. 製品の創造とプロモーションにおける忍耐の蓄積と革新の突破。

5. 中国の完備された産業チェーンと成熟した産業エコシステムが支えています。

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物理的なおもちゃ関連のトークンの運命

Labubuの実体玩具が大人気であるにもかかわらず、その同名トークンLABUBUは暴落の運命から逃れられません。似たようなケースには、太ったペンギン(Pudgy Penguins)や、退屈な猿(BAYC)などのプロジェクトがあります。

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太ったペンギンは、実物の玩具を発売した後、一時的に良好な販売成績を収めました。しかし、そのNFT価格は2024年12月の34.8ETHのピークから現在の8.9ETHまで下落しました。関連するトークンPENGUもわずか半年で78%の価値を失いました。

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無聊猿やCryptoPunksなどの純デジタル資産プロジェクトは、同様に頂点から谷底への過程を経験しました。無聊猿は2022年5月の153.7ETHの高値から現在の11.55ETHまで下落し、CryptoPunksは125ETH以上の価格から41ETHまで下落しました。

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これらのケースは、実体製品に裏打ちされたものであれ、純粋なデジタル資産プロジェクトであれ、短期間の繁栄を経た後に価格が戻ることを避けることが難しいことを示しています。LABUBUのように実体のおもちゃの人気だけを借りているトークンにとって、その下落トレンドは避けられません。

このようなトークンの価格の急上昇と急落は、主にその高度な投機性と実際の用途の欠如に起因しています。関連する実体製品が一時的に人気を博したとしても、市場の熱が冷めると、実際の価値に裏打ちされていない虚構の繁栄は最終的に崩壊します。これこそ、多くの投機的トークンが「炒作によって生まれ、バブルの崩壊によって死ぬ」という典型的な例です。

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