債券 vs. マネーオーダー

債券と手形は、企業が資本を調達するためにアクセスできる2種類の債務インストゥルメントです。技術的には、両者は企業と貸し手の間の書面による合意であり、借りる金額、返済のタイミングと方法、および支払われる利息の額とそのタイミングを定めています。

この二種類の債務は非常に似ていますが、重要な違いがあります。共通点と重要な違いを探りましょう。

債券とマネーオーダーの類似点

債券と手形はどちらも負債の一形態です。どちらの場合も、企業は他のエンティティから現金を受け取り、時間とともに元本と利息を返済することが期待されます。元本と利息の支払いがいつ、いくらになるかを決定するために使用される具体的な構造は、債券ごとに、また手形ごとに異なる場合があります。負債のすべての詳細な構造は、契約ごとに定義されています。

社債と手形の両方は、企業の貸借対照表の負債の側に現れ、両方に支払われる利息は損益計算書の利息費用として表示されます。財務的には、社債と手形はほとんど区別できません。

例えば、ほとんどの債券は、企業が将来のある時点で全ての債務残高を返済するように構成されています。すなわち、満期日においてです。企業は通常、月次で定期的に利息負担を支払います。

手形債務は同じように構造化することができますが、両者がこの方法または他の方法で構造化される必要はありません。もし両者が偶然に同じ構造を持っている場合、両者はバランスシートと損益計算書に同じ影響を及ぼします。構造的にも実務的にも、これらの二つの金融商品は同じです。

主な違い

手形と債券の主な違いは、証券法に由来します。債券は常に証券として見なされ、規制されますが、手形は常に証券として見なされるわけではありません。たとえば、証券法は、抵当証券、コマーシャルペーパー、およびその他の短期債務証書を法律上の証券ではないと明示的に定義しています。他の手形は証券である可能性がありますが、それは法律、慣習、規則によって定義されます。

一般的に、債務の期間は、手形債務または債券である可能性が高いかどうかを判断する最良の方法です。短期債務 - 満期が1年未満のもの - は、手形債務と見なされる可能性が高いです。上記で具体的に言及された手形債務を除く長期の債務は、債券である可能性が高いです。

この原則の良い例は、米国政府が自らの債務の提供をどのように分類しているかです。(国債)は、1年から10年の間の満期を持っています。(長期国債)は、10年以上の満期を持っています。満期が1年未満の短期証券は(財務省短期証券)と呼ばれます。

これらの三つの区別は主に恣意的であり、各債務がどれほど遠い未来に満期を迎えるかに基づいています。同様の一般的な概念が、債務が債券であるか、または約束手形であるかを決定する際にも適用されます。

要するに、手形と債券は、実質的に同じものです。どちらも企業がオペレーション、成長、または資本プロジェクトを資金調達するために使用する負債です。あなたが弁護士、プロの債権取引業者、または証券規制当局でない限り、その違いはほとんど関係ありません。