中国企業は3年以上で最大の利益の急増を記録しています。しかし、投資家は企業の財務諸表よりも北京とワシントンの緊張の進展により注意を払っています。

上昇する利益だが、貿易の緊張がより重くのしかかる

ある調査会社のデータによると、国内市場に上場している企業の利益は2025年第3四半期に前年比5.8%増加し、2021年半ば以来の最大の跳ね上がりとなりました。前の四半期では、成長率はわずか1.6%でした。

CSI 300指数 -中国株式の基準- は9月まで5ヶ月連続で上昇しましたが、10月初めに貿易摩擦が再燃したことでその流れが途切れました。それでも、米国と中国の最近の外交努力は、市場に一定の楽観主義をもたらしました。

「利益の改善がマージンに役立つ一方で、私たちは、AIの台頭に関連するビジネスの会話と小売の流れが中国の株式市場にとってより決定的な要因であると考えています」と、シンガポールのロンバード・オディエのマクロ戦略家ホミン・リーは説明しました。

IAと原材料がリード; 消費と住宅は依然として弱い

回復は均一ではありません。最大の進展は、過剰生産能力を削減し、国産技術を促進する北京の戦略に恩恵を受けている人工知能、材料、鉱業などの分野に集中しています。

カムブリコン・テクノロジーズは「中国のNvidia」として知られ、AIチップの需要の高まりにより四半期の収益を14倍に増加させました。同時に、世界最大の金生産者の一つである紫金鉱業グループは、金のラリーに後押しされ、純利益を57%増加させました。

対照的に、消費および不動産関連のセクターは依然として遅れを取っています。広州珠江ビールは2022年以来初めての収入減少を記録し、ポリ開発およびホールディングスは損失に転落しました。

トランプと習近平が市場の即時の方向性を定義する

今週木曜日に韓国で予定されているドナルド・トランプと習近平の期待される会談は、投資家の気分にとって決定的なものとなるでしょう。貿易交渉における進展の確認は、月曜日にCSI 300を1.2%上昇させました。

ウォール街の意見は分かれています。一部の企業は強気な見通しを維持していますが、他の企業は慎重さを推奨しています。「商業の見通しが明確になるまで、高い利益と配当の見える質の高い株に焦点を当てることをお勧めします」と、10月23日のノートで投資会社が述べました。