A株指数が4000ポイントの大関を突破しましたが、これは歴史上数回しか発生していません。現在の市場では、機関資金がテクノロジー関連株に高度に集中しており、特に電子ゾーンは極度に混雑しています。

年末が近づくにつれて、資金の態度は慎重になり、特定の分野にさらに焦点を当てるようになっています。いくつかの業界の発展が明らかに加速せず、上昇の余地が限られている場合、投資家は年内の利益を確保することを主要な目標として、保守的な操作を選択する傾向があります。このような心態は、ポートフォリオの調整意欲を減少させ、いくつかの潜在的な停滞株がなかなか動き出さない理由を説明しています。

大盤指数が4000ポイントを超え、多くの個別株が新高値を記録しているにもかかわらず、依然として相当数の伝統的株式のパフォーマンスは大盤3000ポイント時の水準に相当しています。この現象は2020年下半期に熱く取り上げられた「マオ指数」の状況を思い起こさせます。当時はバリュー投資の理念が盛んであり、中小型株のパフォーマンスは平凡で、インデックスが上昇する一方で個別株が一般的に損失を出すという状況を生み出しました。

しかし、市場のスタイルは永遠に一貫しているわけではありません。2021年下半期から2022年上半期の経験を参照すると、年次報告書の発表後に「マオ指数」は次第に冷却し、成長型株は新年の初めに春を迎え始めました。

第4四半期に、テクノロジー株の強いトレンドが続く可能性があり、資金がさらに集中し、一部の株が引き続き上昇する一方で、大多数の株はレンジ相場を維持するでしょう。次の全面的なスタートは春節の後まで待たなければならないかもしれません。

基本面が良好であるにもかかわらず株価が低迷している企業の、なかなか動かない理由は、チップ構造や資金面などの要因にある可能性があります。これには、市場が新しいコンセンサスを形成し、投資スタイルの転換を促す必要があります。理論的には、この変化は遅かれ早かれ訪れるでしょう。

総じて、現在の市場は明らかな構造的特徴を示しており、投資家は可能性のあるスタイルのローテーションに注意を払い、潜在的な市場変動に備える必要があります。