💭 市場の見通し：今しかない

更新を待ち続けた皆さんには申し訳ありません — かなり厄介なウイルスに倒されて数日間寝込んでしまいました。でも、その遅れは実は大したことではありませんでした：BTCは私の最後の更新のほぼ同じ位置で取引されています。ですから、短期のフェイク動きに追いかけて感情に流された人を除けば、おそらく比較的リラックスして退屈に過ごしていたでしょう。

正直に言えば、市場は何週間も伸びきったゴムバンドのように感じられます。株式は史上最高値を更新し、金は調整局面に入り、金鉱株やBTCマイニング企業が本格的に動き出している一方で — そして$BTC？ まだアイドリング状態です。

しかし、長く市場に関わってきた人なら知っているはずです：まさにこのような局面こそが、大きな再評価の動きの前触れです。私は9月からこれを言い続けていますし、知っています。そして、毎日少しずつこの仮説を疑い始める人もいるかもしれません… それはそれで構いません。意図的な設計です。時間をかけた降伏は、人々が希望、信頼、資金を失う長期の調整局面の中で起こります。私たちが9月初めから経験しているのと同じように。そう、私の仮説は本当に変わっていませんし、私は強気のままです。でも、日々が過ぎてBTCが同じ価格に留まるほど、大きな最後の上昇の確率は実際にどんどん小さくなっているのです。

9月初めに(で説明したように — 過去のサイクルではほぼ教科書通りでした：金のラリーが停滞し横ばいになり始めると、ビットコインは追いつき始めました。2020年、2016年、2013年にそれを見ました — 伝統的な「ハードマネー取引」(金、銀、そして時にはマイニング株から)デジタル価値保存手段へ資本が回転していたのです。そして、今まさにその設定を再び目にしています。金は大きな上昇の後に疲れの兆候を見せ始めている一方で、RIOT、HUT、MARなどのBTCマイニング企業は資本を引きつけ続けています。歴史的に見て、それは非常に強気のシグナルです — 市場は次のリスクオン段階に向けて準備を整えているのです。

私はただ、多くの人が間違った強気のサインを見つけていると考えていますし、チャンスの窓の大きさを過大評価しています…：今、多くの目は「QT終了」や潜在的な金利引き下げといったマクロの調節剤に向いています — そして、紙の上ではそれが強気に見えます。でも、それが次のラリーの実際のきっかけだと信じるのは甘い考えです。2023年以降の上昇トレンドは、過去10年で最も厳しい金融政策の中で展開されてきました — 史上最もアグレッシブなQTサイクルの真っただ中で。市場はFRBの刺激策なしでも上昇します。必要なのは自信、勢い、そしてローテーションです。そして、それが今まさに見え始めています。「QT終了＝QE開始」というストーリーも全く的外れです。QEは市場が安定している間には戻りません — 構造的なストレス、クラッシュ、パニック、そして何よりも現金を溜め込みリスクを買いたくない人々が必要です。まさに今私たちが見ている逆の状況です。FRBからの新たな流動性の波を期待している人はほぼ間違いなく間違っています。市場はすでにその期待を織り込んでいます — ちょうど金利引き下げ前にラリーし、その後調整するのと同じです。

代わりに、実際の動きは株式にあります。トラッドファイは暗号資産のすべての動きのメトロノームです。ビットコインは株式と対称的に相関しません — しかし、その下落相関は容赦ありません。株が揺れるとき、暗号資産はそれに追随します。だからこそ、META、AMZN、NVDA、GOOG、MSFTといった大手の構造的な強さと弱さを見ることが非常に重要です。これらのチャートが上昇を続け、NASDAQがピークの構造を避ける限り、暗号資産の上昇余地は十分に開かれています。

これはまた、オプション市場が重要な役割を果たす場所でもあります。10月末にアナリストたちは「ガンマ駆動のメルトアップ」の可能性について語り始めました。それは、市場メーカーがガンマを大量にショートしている状態です — 彼らは株価が上昇するにつれてヘッジのために株を買い戻さざるを得ません。これは、新たなファンダメンタルなきっかけなしにラリーを加速させるメカニカルな仕組みです。そのスキューが始まれば、ビットコインのラリーを引き起こすわけではありませんが、長らく待ち望まれていた追いつきの火種になる可能性は十分にあります。

📈 技術的には、ビットコインは構造的に健全な位置にあります。レンジは果てしなく感じられるかもしれませんが、それは典型的な時間に基づく降伏です：弱さは飽きからくるものであり、売り圧力からではありません。主要なサポートは維持されており、マイナーは先導し、センチメントも遅い段階の調整に典型的な焦りを示しています — まさにブレイクアウト前に必要な燃料です。

多くの人が四年サイクルを疑い、そのパターンは死んだと主張しています。「誰もが知っているから、もう通用しない」と。しかし、その論理は誤りです。何かがこれほど一貫して機能してきた場合、その証明責任は反論する側にあります。ビットコインは2023年の安値からすでに7〜8倍になっています — これは決して弱い強気市場ではありません。遅れた、心配性、または過度に懐疑的な人々、あるいはゴミコインに全額突っ込んだ人だけが、それを失望と呼ぶのです。

私にとって、今の窓は明確です：今しかない。
ビットコインが以前の高値を取り戻し、116Kを確定させれば、最後の上昇の扉が開きます。もし強さが現れなければ、2026年まで長引くサイドウェイ局面に突入するリスクがあります。最悪の場合は、10万を割ってサイクル終了です。
しかし、レベルごとに見ていけば、市場は拡大に向けて準備を整えていることを示しています — 「トラッドファイの強さ」と「金の調整」が「暗号資産のフォロー」へと変わる瞬間です。

予言者である必要はありません。私たちは決定的な閾値に立っています。大手プレイヤーは結果を出しました。マイナーは走り続けています。金は調整中です。資本は回転しています。今やビットコインが再び証明すべき時です。それは、すべての強気市場の最後に咲く究極の遅咲きであり、常に最も加速し、サイドラインの投資家を苦しめる存在です。

忍耐です。少ないほど良い。