$HOOD はブレーキをかけることなく上昇し続けています。我々が目にしているこの勢いは？これは単なる短距離走ではありません—このプラットフォームの拡張パターンは、背後で何かもっと構造的なことが起こっていることを示唆しています。

取引高は一つの物語を語りますが、ユーザー維持指標は全く別の絵を描いています。この動向を促しているのは、市場の盛り上がりサイクルだけではありません。彼らが構築したインフラは、実際に2年前には不可能だった方法で小売需要を吸収しています。

いくつかの人々は、すべてのプラットフォームの成長を短期的なポンプに比較します。しかし、これは異なります。四半期を通じた一貫性は、彼らが競合他社がまだ現金を燃やして学ぶことをしているユーザー獲得コストについて何かを理解したことを示しています。

マクロ逆風に対してこれがどのように展開するかを見る価値があります。プラットフォームが金利の不確実性や規制の騒音にもかかわらず加速を維持している場合、彼らが静かに構築した競争の堀について尋ねる必要があります。