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DeFiの評価の新しいパラダイム：マイニングから配当へ

Uniswapの手数料スイッチに関する見解は、DeFiの価値蓄積の核心的な転換点を指摘しており、市場は単に高いAPYやTVLを追求することから、実際のキャッシュフローに注目する方向にシフトしています。現在の市場のホットポイントは、主要プロトコルの手数料配分に関するガバナンス権力と、世界的な規制枠組みの明確化の二点に集中しています。

メカニズムの変化はDeFi市場を伝統的な株式市場へと導いています。手数料スイッチの有効化により、ガバナンストークンは単なるインセンティブツールから、実際のキャッシュフローを持つ株式証明書へと変わりました。プロトコルの評価は高インフレ依存からPERモデルへと移行し、価値基盤はより堅固になります。暗号通貨に親和的な規制体系の形成は、法的リスクプレミアムを低下させました。コンプライアンスは主要プロジェクトの新しい競争優位性となり、機関投資家の資金を引き付け、市場の確実性を強化します。

新しいパターンに適応するための鍵は、思考を変えることであり、高いAPYの農民から、実際の利益を追求する株主へと移行することです。安全で、ガバナンスが成熟し、明確な収益配分メカニズムを持つ主要なプロトコルへの投資を優先すべきです。将来的には、基本的な要素こそが暗号資産の価値の真の原動力となります。