#数字资产代币化浪潮 ドルの流動性は大問題になるのか？

ニューヨーク連邦準備銀行の総裁ジョン・ウィリアムズは最近、一級ディーラーたちを呼び寄せて緊急の非公開会議を開いた。何を議論したのか？リポ市場はもうお金がほとんどなく、銀行の準備金は急落しており、有担保のオーバーナイトファイナンス金利はすでに5.50%の天井に何度も達している。このシナリオは、どう見ても2019年のリポ市場の爆発や、2020年のパンデミックが始まったばかりの時に連邦準備制度が印刷機を狂ったように回していた前夜のようだ。

数字は嘘をつかない。隔夜逆レポ金利ツールの残高はまだ2兆元残っており、このドル流動性の"貯水池"は底を見せ始めている。一方で、アメリカ財務省は債券を乱発しており、年末には銀行が帳簿のために資金をため込む必要があるため、市場の資金はますます逼迫している。銀行システムの準備金？2020年10月以来見たことのない低水準まで落ち込んでおり、危険警戒ラインが目の前に迫っている。

2019年のあの時を覚えていますか？流動性が枯渇した後、連邦準備制度は万億規模の資金を投入して市場を救い、その結果、米国株式市場と暗号市場は直接急上昇しました。

今、ウィリアムズはついに口を開いた：いわゆる「技術的債券購入」がまもなく始まる、毎月950億ドルの縮小は大幅に減速するか、さらには反転する可能性がある。公式の言い分では、これは通貨市場の機能を修復するための通常の操作に過ぎないと言われているが、市場はとっくにそのことを理解している——大規模な資金供給のシグナルはすでに点灯している。金が上昇し、ビットコインが上昇し、米株も上昇している、資金があなたに答えを示している。

この"資金不足"に迫られた政策の転換は、QE級のスーパー流動性注入に変わる可能性があるのか？世界の資本は、次に連邦準備制度がどのように動くかに注目している。新たな資産価格の再評価は、すでに始まっているかもしれない。

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