世界最大の資産運用会社は10.3兆ドルを管理しています——これはドイツや日本のGDPを上回ります。現在、彼らのCEOラリー・フィンクはトークン化された国債ファンドBUIDLをある主流のオンチェーンに移しています。

データは嘘をつかない：BUIDLは昨年3月にローンチされ、数週間で規模は5億ドルに達し、今年11月には11億ドルに達しました。次に彼らのビットコインETFを見てみると、18ヶ月で500億を超える資金を集めています——ETFの歴史上、この成長率は見たことがありません。

このRWAの波には致命的な問題が隠れている：機関資金は透明な台帳の上で裸でいることは不可能だ。あなたのすべてのオーダー、すべてのポジションが注視されている、これは科学者たちに先を越されるために頭を差し出すようなものではないか？

したがって、ASTERのようなプライバシーL1の存在は理解できます。ゼロ知識証明のネイティブ統合、MEV防止メカニズム、そしてコンプライアンス監査のニーズを満たすことができる——KYCは行くべきであり、データは確認すべきであり、オラクルは機関レベルのものでなければなりません。

言い換えれば、これは暗号ネットワークのDEXではありません。従来の金融が本当に大規模にDeFiに参入するためには、プライバシーインフラストラクチャは必須の課題であり、選択肢の問題ではありません。

彼らは現在、5000万ドルをS3の自社株買いにロックしています。タイミングはかなり微妙です——イーサリアム財団がまだ売却しているこの時に、こちらの収益は逆に上昇しています。

市場はいつもこうだ、みんなが理解してから入場するので、コストはもう今の価格ではない。2026年に振り返ったとき、喜ぶか、後悔するかのどちらかだ。