#美国终止政府关闭 2025年、ステーブルコインの野蛮生長時代は完全に終わった。

アメリカでは「ステーブルコイン国家革新法案」が成立し、香港の「ステーブルコイン条例」も続いて施行され、EUのMiCA法案も動きを見せている——この一連の規制の組み合わせにより、業界全体が「無人管理」から「資格を持って業務を行う」モードに切り替わった。正直に言えば、これは小さな騒ぎではなく、本当の意味での構造的再編である。

規制はどのように管理されるのか？3つの厳しい手段。まずは参入基準：アメリカは直接ライセンスを持つことを要求し、香港では実資本を2500万香港ドルにする必要がある。次に準備資産：高流動性資産を100%配置することが必須で、資金の安全性が確保される。最も厳しいのは分類規制で、EUは非ユーロ通貨のステーブルコインの決済機能を制限し、アルゴリズム安定通貨？多くの国が直接禁止している。

市場の反応はどれほど速いか？USDTのヨーロッパでのシェアは70%から59.9%に下落しました。この速度はプレイヤーたちがすでに足で投票していることを示しています。ステーブルコインの総時価総額は現在2500億ドルであり、この規模がここにある以上、規制が手をこまねいているのはおかしなことです。

ただし、規制が厳しくなることは必ずしも悪いことではありません。ハードルが高くなったことで、伝統的な銀行などの機関が逆に市場に参入する勇気を持つようになり、RWA（現実世界資産のオンチェーン化）の道もよりスムーズになりました。ただ、今後は2つの落とし穴に注意する必要があります：規制套利と業界の脱媒リスクです。世界各国の規制基準が統一されるかどうか、このゲームはまだ始まったばかりです。$BTC $ETH $BNB