先週の金曜日、アメリカ財務省は依然として静かで、一セントの流動性も放出されていません。

市場はまだ資金不足に悩んでいる。

たとえ今彼らが突然お金をばらまき始めても、その効果は非常に限られるでしょう——毎年この時期、財務省や各大機関は習慣的に資金プールを締めるのが常です。

本当に局面を打破できるカードは二枚だけだ：

🎈FRBがeSLRの制限を少し緩める
🎈直接資産負債表拡張モードを開始する（言い換えれば、印刷機を稼働させること）

しかし、良い知らせもあります――この二つの動きがすぐにやってきます。市場は皆が想像しているよりも早く転機を迎える可能性があります。