先週の暗号資産市場のこのプルバックは、要するに利下げ期待が打ち砕かれたということだ。構造的な崩壊ではなく、ポジションを整理する必要があるだけだ。良いニュースは、世界的な放水の大方向は変わっていないこと、悪いニュースは、ビットコインがまずは以前の取引範囲に戻らないと、市場の感情は落ち着かないということだ。

**利下げの期待が突然変わる**

1週間で、12月の利下げの確率が70%から42%に急落しました。パウエルの以前の「決定的な」発言は突然撤回され、連邦準備制度内部では実際にかなりの意見の相違があります。その結果、アメリカのリスク資産は全て消火され、暗号資産のような感情に最も敏感なものは当然最も激しく下落しました。

**誰が最もひどく下落したのか？**

デジタル資産は現在最下位です。実際、夏からずっと株式市場に対して劣っており、今回も例外ではありません。興味深いことに、ビットコインとイーサリアムの下落幅は、実はアルトコイン全体よりも大きいということです——これは下落局面ではあまり見られないことです。

なぜこうなるのか？二つの理由：
- 山寨通貨はとっくに下落して麻痺しているが、今回はそれほど痛くない。
- プライバシー通貨や手数料の切り替えといったニッチなセクターがまだ場を支えている

**業界データ**

GMCI-30指数は12%下落し、各業界は基本的に14-18%の下落幅で揺れ動いています。全体的に見ると、市場は先週の期待のリセットの影響を消化中です。現在はビットコインが以前の取引範囲に再びしっかりと立てるかどうかが重要で、それが感情の修復の信号となります。