ビットコインの最近の価格の動きは？物語の転換と間違えないでください—これは純粋な機械的な解消が機能しているだけです。

オンチェーンデータは明確なストーリーを語っています。私たちは、デリバティブ市場での体系的なデレバレッジが展開されているのを見ていますが、市場のセンチメントの根本的な変化ではありません。資金調達レートは正常化しました。オープンインタレストは収縮しました。清算カスケードがストップロスを教科書通りに引き起こしました。

これは投資家の心理やマクロの逆転を変えることではありません。ポジションの再構築です—単純明快です。過剰レバレッジのロングが排出される一方で、スマートマネーはボラティリティの急騰時に蓄積しています。

現在、根本的な市場構造は見出しよりも重要な声を上げています。