昨日の市場はちょっと面白かった。ビットコインがなぜか84.2kから86.8kまで急騰し、2,000ドル以上も上がった。イーサリアムもつられて上昇。原因は何か？

ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁——FRBで3番目に重要な人物——が突然スピーチでシグナルを出した：「政策にはさらに調整余地がある」。つまり、12月に利下げの可能性があるということ。

データを見れば市場の反応がどれだけ激しかったかわかる：
- CMEの利下げ確率ツールによると、12月に25ベーシスポイントの利下げ確率が前日の35%未満から71.3%に急上昇
- フェデラルファンド金利は今4.25%-4.50%のレンジにある
- 米株先物も場中で下落から上昇に転じた

ウィリアムズ総裁は3つのキーワードを発言：
第1に、現在の政策は「緩やかな引き締め」；第2に、インフレ圧力は弱まっており、今は雇用データを重視すべき；第3に、最近は確かに調整余地がある（これはほぼ利下げを示唆している）。

FRB内部にはまだ異論もあるが、ハト派の声が明らかに大きくなっている。

今後数日で注目すべきポイント：
• CMEの確率ツール、数字は毎日変動
• 来週の感謝祭後に発表される非農業雇用統計とCPI、12月の方針を直接左右する可能性
• ビットコインが88kを維持できれば、短期で92kにチャレンジする可能性も

流動性期待が戻り、リスク資産もようやく一息つける。ただし、データをよく見て、無理なトレードは控えよう。今の相場は、オールインよりも安定が大事。