コーヒー先物は今日急落しました：アラビカは1.38%下落し、ロブスタは1.03%下落しました。主な理由は、EUが森林伐採法（EUDR）の1年間の実施期間を削減したため、世界のコーヒー供給が十分に維持されることを意味します。

しかし、下落幅は限定的で、いくつかのサポート要因があります。

1. ブラジルの干ばつの圧力が大きい——ミナスジェライス州（世界最大のアラビカ生産地域）では先週の降雨量は歴史的平均の49%に過ぎなかった

2. 在庫が収縮——ICEアラビカ在庫が1.75年の低水準（398,000袋）に下落し、ロブスタ在庫が6ヶ月の低水準に下落

3. ベトナムに好材料——2025/26年の生産量は1760万トンに達する見込みで、4年ぶりの高水準を記録する

しかし、ネガティブな要因も少なくありません。ブラジルの2026/27年の生産量は前年比29%増加すると予想されており、世界的なコーヒー在庫も蓄積されています。トランプは先週、豁免令に署名し、ブラジルのコーヒー関税は40%撤廃されました。短期的には供給面が依然として抑制要因です。