市場は$3 兆の閾値を再び越えましたが、この反発を本当に引き起こしているのは何でしょうか？現在、2つの大きな調節剤が交差しています。まず、いわゆる「バンガード効果」がETFフローに大きな影響を与えています。機関投資家がポジショニングをシフトすると、流動性パターンが急速に変化し、まさにそれが製品の流入に現れています。一方で、連邦準備制度の利下げ確率が再び急上昇しています。トレーダーは、わずか1週間前よりも積極的な緩和を織り込んでおり、これがデジタル資産全体でリスクオンの感情を促進する傾向があります。もはや一つのストーリーではありません—マクロ政策期待と機関資本の再配分が交差しています。この組み合わせは、市場を迅速に動かす傾向があります。どちらかの柱が弱まった場合、果たしてこの勢いがどれほど持続するのか注目に値します。