なぜ円金利が上昇すると、暗号資産の世界が影響を受けるのか？

ここ数年、世界で最も安い通貨は日本にあります。多くの機関や大口投資家は、まず金利が極めて低い円を借りて、ドルに換え、ビットコイン、イーサリアム、そしてさまざまなアルトコインにレバレッジをかけて投資しています。この操作は「円アービトラージ取引」と呼ばれ、その規模は恐ろしいほど大きく、そのうちの2、3割の資金が暗号資産の世界に流れ込みました。簡単に言うと：この数年の牛市は、日本の安い通貨によって支えられています。

日本が利上げをするということは、円を借りることが突然高くなることを意味します。元々ほぼゼロコストだったお金が、コストが上がってしまい、誰が遊び続けたいと思うでしょうか？急いで通貨を売って現金に換え、円を返さなければなりません。数兆ドルの資金が一斉に逃げ出したら、市場が崩れないわけがありません。これは新しいことではありません。昨年の8月、日本銀行が予期せず利上げをした際、ビットコインは一日で6万5千ドルから4万9千ドルに急落し、世界市場から3兆ドルが消失しました。今回も、恐らくもっと厳しいでしょう。一般の人々にとって、この下落は連鎖的な刃のようです：流動性が引き抜かれ、プールの水が突然減りました。感情が崩れ、大口投資家が逃げ、小口投資家が慌て、メディアは熊市を叫び、さらに多くの人が損切りし、雪だるまのようにどんどん大きくなっていきます。

今回はなぜ特に危険なのか？
米連邦準備制度理事会は利下げの可能性があるが、日本は利上げを行い、資金の流れが分裂し、アービトラージ取引はこれを最も恐れている。暗号資産の世界全体のレバレッジ率は昨年よりも高く、わずかな変動で爆弾のような清算ラッシュを引き起こす可能性がある。12月中旬には大量のオプションが期限を迎え、売り圧力が加わる。しかし、歴史は私たちに教えている：崩壊が起こった後は、しばしばゴールド坑に繋がる。アービトラージの撤退によって引き起こされる毎回の暴落の後には、必ず大口資金が底値を拾うチャンスが続いている。

普通の人はどうすればいいですか？
ビットコイン、イーサリアムをしっかり持って、恐慌の安値で機関に損切りをしないように。12月18-19日の日本銀行の会議に注目し、できるだけレバレッジを下げておくこと、特にアルトコインについては。個人投資家がすべきことは「忍耐強くチャンスを待ち、行動する時は厳格かつ確実に」だ。