$ETH 今週のFOMC（米連邦公開市場委員会）会議、利下げは前菜に過ぎない？

市場は利下げに注目しているが、本当のサプライズは別にあるかもしれない——FRBが国債購入プログラムの再開を発表するかどうか。つまり、単に借入コストを下げるだけでなく、市場に直接資金を投下するということだ。バランスシート拡大が始まれば、流動性供給のインパクトは利下げよりも遥かに大きい。

これが暗号資産市場にとって何を意味するか？流動性はリスク資産の燃料そのもの。もしFRBが本当に毎月数百億ドル規模で国債を買い始めたら、その資金はどこへ向かうのか？過去の経験から、株式市場や暗号資産などのハイリスク分野が資金流入の主戦場になることが多い。流動性が緩めば、上昇の原動力も生まれる。

ただし、浮かれ過ぎは禁物。いくつか注意すべきポイントがある：

**期待はすでに織り込まれている可能性が高い。** 最近の市場の強さは、この期待がかなり先回りして取引されていることが大きい。実際に好材料が発表されても、むしろ「事実で売り」のきっかけになることがある。

**細部にこそ悪魔が潜む。** 毎月150億ドルなのか、それとも450億ドルなのか？いつから買い始めるのか？このあたりが本質。規模次第で市場の反応は全く違う。期待外れならロングポジションが一気に崩れるリスクも。

皆さんへのアドバイス：

**好材料が出る前に熱くなるな。** みんなが「資金供給開始だ！」と叫んでいる時こそ、リスクが最も高い。短期的な調整も十分あり得るので、高値掴みは避けたい。

**発表後の本当の反応を見る。** ニュース発表後に米国株やビットコインがさらに上昇するか、反落するか？これはFRBの発言内容よりも重要。市場の資金移動が一番正直だ。

**分割エントリー、全力買いは厳禁。** 政策転換初期は、相場が大きく揺れるのが常。全力投資はリスクが高すぎるので、分割でポジションを作りつつ、弾薬を残すべき。

改めて言うが、流動性引き締めから流動性供給への転換は、マクロ環境としては構造的な変化。長期的にはリスク資産にとって大きな追い風だ。ただし、短期的な投資判断は冷静に。感情に流されないように。

チャンスは目の前にあるが、それを掴めるかどうかは、忍耐力と規律が問われる。