今週木曜日に米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利発表が予定されており、市場では利下げサイクルの再開が広く予想されています。続いて12月19日には日本銀行による利上げの噂も広がっています。

この2つのタイミングが重なることで、暗号資産市場にはどのような影響があるのでしょうか？特にETHについて、このようなマクロ環境の変化下でどのように考えるべきでしょうか？

FRBの利下げは通常、流動性の緩和を意味し、理論的にはリスク資産にとって好材料です。しかし、日本の利上げは円のキャリートレードの余地を縮小させ、資金の逆流を引き起こす可能性があります。2つの力が交錯するため、方向性の判断は確かに難しいです。

個人的にはFRBの発言内容が鍵だと思います——ハト派的な利下げか、タカ派的な据え置きか？本当に利下げされれば、ETHは短期的に反発する余地があるかもしれませんが、日本側の連鎖反応には警戒が必要で、ボラティリティは確実に拡大するでしょう。こういう時は、方向を予測するよりもポジション管理がより重要です。