FRBがQT（量的引き締め）を再開するという話題が活発化しています。

これは明らかな理由によるものです。

まず第一に、利下げにもかかわらず債券利回りが上昇しています。

これは市場がFRBはインフレを制御できないと考えている兆候です。

さらに、労働市場と消費者のセンチメントは2020年のパンデミック以来最悪の水準にあります。

これもFRBが引き締めすぎたもう一つの兆候です。

今できる唯一の方法は、債券利回りの上昇を抑えるために準備金を追加することです。

このため、市場は2026年1月から毎月$40B-$45B の債券買い入れを予想しています。

それでも債券利回りが制御できない場合、FRBはQEを強化する必要があります。

全体としては短期的には市場にとって悪いですが、長期的には強気です。