昨晩、米国株はまた下落し、三大指数は全面的に下げました。特に大きな問題があったわけではなく、みんなが待っているからです——米連邦準備制度理事会（FRB）が今週水曜の深夜3時に会合を開く予定です。

正直に言うと、今回の会合はかなり微妙です。市場はあれこれ推測しています：果たしてあの25ベーシスポイントを利下げするのかしないのか？問題は、FRB自身も今は少し混乱しているかもしれないということです。なぜかというと、重要なデータがまだ出揃っておらず、まるで目隠し運転のような状況だからです。内部でも意見が一致していないと言われており、こんな状況で決断を下すのはリスクが高いのはご存知の通りです。

最近の相場もなかなか興味深いです。各指数は高値から下落し、テクニカル派はこれを正常な調整と見ています。資金が様々なセクター間を移動し始めています。敏感な資金はすでにこっそりとディフェンシブ資産へと動いています。

いくつかの重要なポイントを注視しましょう：

ダウなどの指数は現在ちょうど100日移動平均線のところにあり、これを守れるかどうかが今後の方向性を左右します。金も同様で、1オンスあたり4,030ドルのトレンドラインを割ると、上昇のロジックを見直す必要が出てきます。

今日どうするか？正直なところ、会合の結果が出るまでは、ほぼ横ばいで推移する可能性が高いです。焦らず、ポジション管理をしっかりしましょう。注目すべきは3つ：米ドル、金、米国株指数です。

2つの可能性：

もし本当に利下げとなれば——短期的には米国株や金にとってプラスで、米ドルは一時的に弱くなるでしょう。
しかし現状維持となれば——市場はすぐにタイトな金融政策を織り込み、米ドルが押し上げられ、リスク資産には厳しい状況になります。

今、マーケット全体が「通知待ち」モードに入っています。ボラティリティは確実に拡大しますので、焦らず、結果が出るまで待ちましょう。フライングすると、往復ビンタされるリスクが高いです。