ビットコインが92,000ドルを再び上回りましたが、今回の反発のリズムには実は以前から兆しがありました。

金曜日に発表されたPCEデータは市場にとって好材料でしたが、市場はすぐには反応しませんでした——このような遅れはよくあることで、本格的な上昇はデータが消化された後に始まることが多いです。昨夜10時のあの急速な下落は、典型的な流動性刈り取りの動きで、多くのレバレッジポジションがそこで強制清算されました。

11月22日の時点を振り返ると、市場のセンチメントは極度に悲観的でしたが、オンチェーンデータはすでに転換し始めていました。今回の反発がもう1営業日続けば、基本的にこの半月サイクルのテクニカル修正は完了するでしょう。

今後半月間の方向性については、パウエル議長の発言が核心的な変数となります。FRBの金融政策予測にわずかな調整があれば、それが資金の流れや市場マインドに直結します。

さらに注目すべきは、オンチェーンのステーブルコイン残高がこの2週間で明らかに増加しており、毎日新たな資金が流入しているものの、様子見の状態が続いていることです。これらのUSDTやUSDCは何を待っているのでしょうか？おそらく、より明確なシグナルを待って、今月第2フェーズの相場ウィンドウにうまく乗ろうとしているのでしょう。