ETFが買い注文を示し、HumidiFiがトークン化

FudVaccinator

2025-12-10 21:20:57

ソース：Blockworks オリジナルタイトル：ETFが買いを示し、HumidiFiがトークン化オリジナルリンク：https://blockworks.co/news/etfs-flash-humidifi-tokenizes

市場概観

市場は慎重にリスクオンに傾き、暗号資産が伝統的資産の混在した背景の中でアウトパフォームした。ETFの流入は10月以来最大の一日の急増を記録し、CPI、国債入札、そして集中したFOMC週によりリスク志向がリセットされる可能性がある。

指数パフォーマンス

市場はリスクオンに傾き、暗号資産が先導し、伝統的資産は混在したまま。BTCは穏やかな上昇を記録し+2.3%(、株式を上回り、S&P 500は-0.3%)、ナスダック100は-0.2%(と軟化した一方、金はほぼ横ばいの+0.3%)だった。特に目立った遅れを取ったのはPerp Indexで、-5.1%の縮小となった。

Perps (-5.1%)は本日の明確な遅れを示し、dYdX、GMX、特にHYPEでの急激な日中のスパイクとフェードによって圧迫された。昼頃のスクイーズが一時的にセクターを持ち上げたが、その勢いは停滞し、流れは引けにかけて逆転した。JUPは最大9%上昇した後、ほとんどの利益を戻した。一方、HYPEは最近苦戦しており、ビルダーコードが新たなフロントエンドの関係をユーザーと築いていることや、市場がライバルプラットフォームからのTGEを期待していることが影響している。

先を見据えると、市場は今週のCPI発表と中週の国債入札に軸足を移し、いずれもリスク志向をリセットする可能性がある。主要通貨全体で示唆されたボラティリティは依然抑制されており、マクロ経済のサプライズは大きな動きを生むリスクがある。

市場動向：ETF流入

流入はついに意味のあるプラスに転じた。BTC ETFが流入の大部分を牽引し()百万(、ETHは10月28日以来最高の日となり)(百万$287 、SOLもわずかに寄与した)(百万$142 。これは、ほぼ1か月にわたる不安定またはネガティブな動きの後にリスク志向が回復し始めた最初の明確なシグナルだ。流入の急増は、FOMCやインフレデータ、雇用統計といったカタリストを前にした短期ポジショニングを反映している可能性が高い。また、四半期末の見た目上の効果もあり、資産配分者はしばしばマクロ重視の週にベンチマークエクスポージャーを流動性の高いラッパーに再表現する。

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AUMと時価総額の分析

しかしながら、AUM対時価総額比率は異なるストーリーを示している。BTCは依然として約6.6-6.8%の範囲に留まり、ETHは約3.3%から約2.8%へと数ヶ月間の下落を続けており、SOLは上昇中ながらも1%未満にとどまる。この乖離は、価格の上昇が主導しており、粘り強い資金流入ではないことを示唆している。

一方、BTCの流入は戦術的なリスク再調整のようであり、デリバティブ市場は高い基準を示しつつも、perpの未決済OIは減少している。これは現時点で資本がレバレッジよりも方向性のあるスポットエクスポージャーを好んでいる兆候だ。

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企業のビットコイン蓄積動向

ETF流入はBTCにとってますます重要になっている。伝統的な企業のバランスシート買い手はもはや買いを支えなくなっているためだ。最新の国債保有データによると、Strategy (MSTR)を除き、企業の蓄積はほぼ横ばいが続いている。NAKAMOTO、SMLR、SQNS、そして小規模な国債コホートはわずかな追加を行ったに過ぎず、新たな需要にはほとんど貢献していない。MSTRさえも以前のように蓄積を続けることはできない。