インドの中央銀行が動きを見せている。RBIは最近、1兆ルピーを市場に注入することを目的とした債券購入プログラムを開始した。これはあらゆる尺度で見ても大規模な流動性注入だ。

なぜこれが重要なのか？中央銀行が流動性の蛇口を開くと、それは通常、金融市場に波及する。より多くの現金流入は借入コストの低下を意味し、それが株式から代替資産まであらゆるものを刺激する可能性がある。この手法は以前から見られるもので、米連邦準備制度、ECB、そして今やRBIも、流動性注入はリスク志向を変える傾向がある。

暗号市場を見ている人にとって、このようなマクロの流動性動向は追跡に値する。歴史的に、伝統的な金融市場に資本が溢れると、その一部は最終的により高いリターンを求めてリスクの高い領域に向かうことがある。直接的な相関関係を示すわけではないが、つながるべき点は存在する。

新興国の中央銀行の政策動向にも注目しておこう。これらの動きは孤立して起きるものではない。