9月の米国卸売在庫は0.5%増加し、経済学者が予想した0.1%を大きく上回った。

このような在庫積み増しは、善し悪しの両面を持つ。需要に先んじて企業が在庫を蓄える兆候かもしれないし、消費者支出の冷え込みにより商品が積み上がっている可能性もある。

いずれにせよ、この種の在庫サプライズは市場を動かす傾向がある。予想以上の在庫増はGDP成長見通しに重荷をかけたり、株式やリスク資産全体のセンチメントを変えることもある — もちろん暗号資産も含まれる。

今後のFRBのコメントにどう影響するか注視しておこう。在庫データは見出しにはならないかもしれないが、経済の実態を語る重要なヒントをささやいている。