長期ビットコイン保有者がカバードコール戦術で市場を下押し

出典: CryptoNewsNet オリジナルタイトル: 長期ビットコイン保有者がカバードコール戦術で市場を下落させる オリジナルリンク: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32133724/ 著者: ジェフ・パーク、著名な市場アナリスト兼投資マネージャー、現在ProCap BTCの最高投資責任者（CIO）(CIO)を務めるは、長期ビットコイン保有者、通称「ホエール」や「OGs」と呼ばれる者たちが、ますますカバードコールを売却していると述べています。この戦略では、BTCやETHなどの大きな既存保有に対してコールオプションを売ることで、追加の収入や利回りを得ることを目的としています。

これらのオプションは、買い手に将来の特定の価格で資産を購入する権利を付与しますが、義務はなく、売り手は利益を保持します。パーク氏は、この慣行がスポットBTCの価格を大きく押し下げる原因になっていると指摘しました。

パーク氏はBTC OGsを最近の暗号市場の価格下落の原因と非難

パーク氏の主張に関して、情報筋はこれらの大口ビットコイン保有者が、カバードコール戦略を通じて相当な売り圧力を生み出していることを強調しました。一方で、市場の流動性を担う役割を果たすマーケットメーカーは、逆にこの取引の反対側にいることも指摘されています。

したがって、彼らはポジションをカバーするためにスポットBTCの売却などの行動を取る必要に迫られ、市場価格を下げることになります。とはいえ、伝統的なETF投資家からの深い関心も確認されており、これには一理あります。

一方、最近の報告によると、これらのオプションを支えるために保有されているBTCは数年以上保持されており、市場に新たな需要や流動性の増加は見られません。その結果、これらのコールは価格下落を引き起こしています。

この点について、パーク氏は「10年以上保有しているビットコインに対してコールを売り始めると、コールを売る行為だけで新たなデルタが市場に流入し、そのデルタはマイナスになるため、結果的にコールを売る側のネットデルタ売り手となる」と述べました。

彼の分析は、オプション市場がビットコインの価格に大きな影響を与えていることを示唆しています。また、ホエールたちが短期的な利益を狙ってコバードコールを売り続ける限り、この価格は今後も変動し続ける可能性が高いとも指摘しています。

一方、2025年後半に株式市場から分離された暗号通貨については、ビットコインはテック株と密接に関連していると一部のアナリストは見ています。さらに、株価が最高値を更新し続ける中、BTCは約90,000ドルまで大きく下落しています。

アナリストはビットコインが再び上昇し始めると予測

複数のアナリストは、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げを継続し、金融システムに追加資金を投入することで、ビットコインが再び急騰し始めると予測しています。彼らによると、この動きはリスクの高い投資にとって良い兆候を示している可能性があります。

彼らの予測に続き、CMEグループのFedWatchツールのデータによると、トレーダーの約24.4%が、次年度の1月に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）会合で追加の利下げが検討されると予想しています。

しかし、一部のアナリストは、BTCが一段と下落し、76,000ドルという過去最低値に達する可能性もあると推測しています。彼らは、その上昇トレンドはすでに終わったと見ているのです。

この声明に続き、情報筋はBTC/USDが最近の安値80,000ドル付近から反発しにくくなっていると認めました。彼らはむしろ、上向きのチャネル内を動いていると主張しています。