市場の下落から暗号資産を守る方法

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市場の変動と歴史的教訓

暗号通貨市場は誕生以来、極端なボラティリティで知られ、チャンスをもたらす一方で壊滅的な損失をもたらすこともあります。

その短いながら激しい歴史の中で、何度も大きな下落を目の当たりにし、数千億ドルの時価総額を失い、何百万人もの投資家が大きな損失を被りました。しかし、各危機は貴重な教訓を提供しており、将来の崩壊を完全に回避できる保証はないものの、より堅固な資産保護戦略を構築する手助けとなります。

2018年の崩壊と虚偽の多様化

2017年末に史上最高値を記録した後、ビットコインは2018年に一年を通じて下落スパイラルに入りました。ビットコインは史上高値から3000ドルまで下落し、80%以上の価値を失い、多くのアルトコインはほぼ完全に消滅しました。

下落は単一の出来事によるものではなく、複数の要因の組み合わせによるものでした：投機サイクルの終了、GoogleやFacebookによる暗号広告禁止、規制圧力の高まりなどです。

2018年の最も重要な教訓は、暗号通貨分野における多様化は広範な下落期間中に本当の保護を提供し得ないということです。実際、すべてのデジタル資産はビットコインのトレンドに伴って同時に下落しました。

投資家は異なる十種類のアルトコインを所有すれば多様化できると考えましたが、実際にはすべての資産が相関していることに気づきました。真の多様化とは、暗号エコシステム外の相関のない資産クラスにエクスポージャーを持つことを意味します。

新たなリスク：暗号カジノのケース

ブロックチェーンエコシステムの成長は、単なる価値の交換や保存を超えた新しいアプリケーションを生み出しています。一例は、暗号通貨だけで運営されるゲームプラットフォームの急増です。

これらの暗号カジノは、投資家が直面する複数のリスクを完璧に示しています。まず、プレイする資産のボラティリティです：熊市期間中に暗号カジノで勝つことは、最終的に得られる実質的な価値が開始時より少なくなる可能性があります。

さらに、多くのプラットフォームは明確な規制が欠如しており、詐欺や突然の消失のリスクを高めています。保管リスクも依然として存在します：暗号カジノに資金を預けることは、そのプラットフォームがこれらの資産を安全に保管し、利用可能な状態を維持することを信頼することを意味します。これにより、暗号エコシステムには革新的な側面がある一方で、信頼が急速に崩壊し得るサービスが溢れていることを思い出させます。

Terra/LUNA：数学だけでは不十分なとき

2022年5月、Terraエコシステムは数日で崩壊し、400億ドル以上の価値を失いました。そのアルゴリズム安定通貨USTは米ドルとのペッグを主張していましたが、平価を失い、デススパイラルを引き起こし、ローカルトークンLUNAは80ドル超からほぼゼロに近づきました。

USTのモデルは理論的なアービトラージメカニズムに依存していましたが、大規模な信頼危機に直面すると不十分でした。また、AnchorプロトコルはUST預金に対して年利20%を提供しましたが、これは持続不可能な約束であり、資本を引きつける一方で、シングルポイントシステムの故障も引き起こしました。

Terraの教訓は二重です：まず、すべてのステーブルコインが同じ安全性を提供するわけではないこと。USDCやUSDTのように実資産で裏付けされたステーブルコインは、アルゴリズム安定通貨よりも構造的に強固です。

次に、異常な保証収益を約束するものは慎重に扱う必要があります。金融では、無料のランチは存在せず、非常に高いリターンには通常、非凡なリスクが隠されています。

FTX：予想外の裏切り

Terraの崩壊からわずか6か月後、暗号界はもう一つの壊滅的な打撃を受けました：FTXの崩壊です。これは、業界最大かつ最も信頼されている取引所の一つと見なされていました。

2022年11月、調査報道により、FTXの親会社であるAlameda Research（FTXのクオンツファンドの姉妹会社）のバランスシートに1.4兆ドルを超えるFTTトークンが保有されていることが明らかになりました。

この開示は、管理不行き届き、利益相反、そして後に詐欺に関与したとされるネットワークの問題を暴露しました。FTXの創設者兼著名な業界人物サム・バンクマン-フリードは、顧客資金を流用してAlameda Researchの損失を補填しました。顧客が資金を引き出そうとした際、FTXは支払い不能となり、破産を宣言しました。

投資家は数十億ドルの損失を被り、バンクマン-フリード本人は2024年に複数の詐欺容疑で25年の禁錮刑を受ける見込みです。

FTXのケースは、いくつかの重要な教訓を提供します：取引所に暗号通貨を預ける対顧客リスク、企業統治の重要性（FTXの取締役会はわずか二人）、資金サポートを装った幻想（著名なベンチャーキャピタルから数億ドル調達済み）、そして何よりも、「非あなたの鍵、非あなたのコイン」という格言の永続性です。長期間取引所に暗号通貨を保有することは、不必要なリスクをもたらします。

資産を守る実用的な戦略

これらの歴史的教訓から学び、投資家は資産をより良く保護するための具体的な戦略を実施できます。本当の多様化は非常に重要です：株式、債券、不動産などの伝統的資産をポートフォリオに含めることで、暗号リスクのエクスポージャーを低減できます。

100%暗号通貨のポートフォリオは、その業界の激しいサイクルに完全に曝されることになります。ハードウェアウォレットを用いた長期の自己保管型の暗号通貨保持は、取引所に伴う対顧客リスクを排除します。これは秘密鍵を管理する責任を伴いますが、暗号通貨を真に所有する唯一の方法です。

異常な約束や高保証収益に対して懐疑的であることが不可欠です：20%の年保証利回り、「上昇のみ」と謳うトークン、または信じがたいほど良さそうなプラットフォームは、多くの場合、構造的な問題や直接的な詐欺を隠しています。

制限を設け、定期的にリバランスを行うことで、上昇局面での過剰エクスポージャーを防ぎ、下落時に規律を保つことができます。

また、熊市の行動計画を事前に策定しておくことも重要です。これにより、危機の際に感情的な意思決定を避けられます。

最後に、継続的な教育は非常に重要です：投資プロジェクトを正しく理解し、信頼できる情報源に注目し、革新と詐欺が共存するエコシステム内で批判的な姿勢を保つことが不可欠です。

暗号通貨市場の下落は偶発的な異常ではなく、若く投機的で絶えず進化する業界の常態的な特徴です。

2018年の崩壊は、危機時に暗号資産の相関性が非常に高いことを示しました。Terra/LUNAは、たとえ複雑に見える仕組みでも、その基盤が弱いと崩壊することを証明しました。

FTXは、表面的な評判に関わらず、集中型プラットフォームへの盲目的な信頼は危険であることを思い知らされました。この環境下で資産を守るには、多角的なアプローチが必要です：暗号の真の多様化、可能な場合の自己保管、異常な約束に対する懐疑心、感情の規律、そして継続的な教育です。

リスクを完全に排除する戦略は存在しませんが、過去の教訓を理解することで、将来の下落に備えるより堅固な防御を築くことができます。