ビットコインMSTRの下落局面で、ニューヨーク州年金は戦略株を逆方向に増持

出典：TokenPost オリジナルタイトル：ビットコイン・MSTRの同時急落にも…ニューヨーク州年金基金、ストラテジーの保有株を増やす オリジナルリンク：

市場背景

ビットコインとMSTRの主要株価が同時に大幅下落する中、ニューヨーク州公務員年金は逆行してMSTRの保有比率を増やし、長期投資戦略を継続しています。これは、機関投資家が暗号資産関連資産への間接的エクスポージャーを拡大する傾向を反映しています。

今週のビットコイン価格は3.5％下落し、8万6214ドルに下落、MSTRの株価も一日で7％超の暴落を記録しました。それにもかかわらず、ニューヨーク州公務員年金（NY State Common Retirement Fund）はMSTRのウェイトを増やしました。この年金基金の運用資産規模は約2,840億ドルです。

投資対象の分析

投資対象はナスダック上場のストラテジー企業です。同社は実質的に「ビットコイン代理株」と呼ばれ、大規模なビットコインを保有しているため、株価はビットコイン価格に極度に敏感です。12月15日時点で、MSTRは163.55ドルまで下落し、時価総額は507億ドルとなっています。当日の取引量は1,400万株、取引額は23億2,000万ドルです。

長期戦略か短期的な勢いか？

ニューヨーク州公務員年金は今年の第2四半期に初めてMSTRのウェイトを拡大し、第3四半期の保有比率は全株式の約0.10％、規模は約1億1380万ドルでした。これは投資ポートフォリオのごく一部にすぎませんが、注目すべきは、最近の弱気市場の中でもエクスポージャーを減らさず、むしろ維持または増加させている点です。

ニューヨーク州はアメリカ最大級の公共年金基金の一つであり、その資産の40％以上が上場株式に配分されており、残りは債券、不動産、プライベートエクイティ、その他の代替資産です。したがって、MSTRへの投資は分散投資の一環としてリスクを負う一部と見なせます。

同様の操作は他州の年金基金でも見られます。ニュージャージー州の公務員年金基金も最近MSTRの保有株を増やしています。これは、より多くの機関投資家が直接投資ではなく、間接的に暗号資産へ接触することを選択していることを示しています。

Strategyのビットコイン保有状況

Strategyは今年に入って積極的にビットコインを買い増しています。米証券取引委員会（SEC）に提出された報告によると、同社は10,645BTCを新たに買い増し、総コストは約9億8030万ドル、平均買付価格は92,098ドルです。同社の総保有量は671,268BTCとなり、単一企業として最大規模です。

この大規模な保有は、Strategyの株価に強力なレバレッジ効果をもたらしています。7月の高値450ドルから現在の160ドル台へと、62％超の下落です。ただし、Strategyはキャッシュフロー維持のためにビットコインの売却を必要とせず、最近では14億4,000万ドルの現金準備金を設定しており、今後1年間の配当や利息支払いに充てるとともに、今後2年間までカバーする計画です。

年金基金の参加の意義

ニューヨーク州年金基金のこの動きは、機関投資家が短期的な極端な変動に直面しつつも、長期的な視点で暗号資産関連資産に適切なエクスポージャーを維持していることを示しています。これは単なる収益追求を超えた戦略的な位置付けとも解釈できます。特に、価格下落期間中に関わらずポジションを維持または拡大している点は、リスク管理の枠組み内で行われる「選択的エクスポージャー」の一例です。

市場の解釈：Strategyの株価とビットコイン価格が大きく調整される中、基盤が強固な公共年金基金が関連資産のウェイトを維持または拡大していることは、長期的な機関投資の需要のシグナルと見なされています。

戦略のポイント：投資ポートフォリオ内での比率は非常に小さいものの、間接的にビットコインに接触する資産への継続的な投資は、従来の金融機関による代替資産の受け入れが拡大していることを示しています。市場の下落局面でも継続的な買い増し決定は、長期投資戦略が依然として機能していることを意味します。