Galaxy:2026年の暗号市場の予測トップ26

ソース: ギャラクシーリサーチ

翻訳：ゴールドファイナンス

ビットコインの2025年の年末価格は、年初の水準とおおむね同じになると予想されています。

今年の前10ヶ月間、暗号通貨市場は真のブルトレンドを経験しました。規制改革は引き続き進行中で、ETFは資金を引き続き吸収し、オンチェーン活動もますます活発になっています。ビットコインは10月6日に126,080ドルの歴史的な新高値を記録しました。

しかし、市場は熱狂的な感情の後に期待されていたブレイクスルーを迎えず、代わりにローテーション、再評価、そしてリバランスが起こりました。マクロの期待の裏切り、投資ストーリーの転換、レバレッジの清算、そして巨大なクジラによる大量の売却が相まって、市場のバランスが崩れました。価格は下落し、自信は薄れ、12月にはビットコインは9万ドルを少し超える低位に戻っており、その間の動きは決して平坦ではありませんでした。

2025年は価格が下落して終わる可能性がありますが、それでもこの年は実際の機関の採用を引き寄せ、2026年の次の段階の実際の活性化の基盤を築きました。来年、私たちはステーブルコインが従来の支払いトラックを超え、トークン化された資産が主流の資本と担保市場に入ると予測しています。企業向けLayer 1ブロックチェーンはパイロットから実際の決済へと進むでしょう。さらに、パブリックチェーンはその価値捕捉の方法を再考し、DeFiと予測市場は引き続き拡張し、AI駆動の支払いは最終的にオンチェーンで現れると予測しています。

余計な話は置いておいて、以下はGalaxy Researchによる2026年の暗号通貨市場に関する26の予測です。

1、ビットコイン価格

予測1：BTCは2026年末に25万ドルに達する可能性があります。

2026年は市場の変動が激しく予測が難しいですが、ビットコインが2026年に歴史的な新高値を更新する可能性はまだあります。

現在のオプション市場の価格設定は、2026年6月末までにビットコインの価格が7万ドルまたは13万ドルに達する確率がほぼ同じであることを示しています。2026年末までに5万ドルまたは25万ドルに達する確率も近いです。この幅広い範囲は、市場が最近の動向に対して高い不確実性を反映しています。本記事執筆時点では、全体の暗号市場はすでにベアマーケットに深く沈んでおり、ビットコインは上昇の勢いを確保できていません。BTCが10万ドルから10.5万ドルの範囲で明確に安定するまで、最近のリスクは依然として下向きであると考えています。より広範な金融市場の他の要因も不確実性をもたらしています。例えば、AIの資本支出の投入ペース、金融政策環境、そして11月のアメリカ中間選挙などです。

今年以来、ビットコインの長期的なボラティリティレベルが構造的に低下していることが観察されています——その一因は、大規模なオプションカバレッジ/BTC収益戦略の導入かもしれません。注目すべきは、現在のBTCボラティリティスマイル曲線が、プットオプションのボラティリティがコールオプションよりも高く評価されていることを示しており、これは6ヶ月前とは逆の状況です。これは、市場が発展段階にある成長市場で一般的に見られる偏りから、より伝統的なマクロ資産に近い価格設定モデルへと移行していることを示しています。

この成熟化の傾向はおそらく続くでしょう。ビットコインが200週移動平均線に近づくかどうかに関わらず、この資産クラスの成熟度と機関の採用率は着実に向上しています。2026年はビットコインにとって平凡な年になるかもしれませんが、例えば7万ドルで終わるか15万ドルで終わるかにかかわらず、私たちの（より長期的な）強気の見通しはますます強固になるでしょう。ますます開かれる機関のアクセスルートは、緩和的な金融政策や市場の非ドルヘッジ資産への切実な需要と相まって、相乗効果を生み出しています。ビットコインはおそらく今後2年間で金を模倣し、広く採用される通貨の価値下落ヘッジツールになるでしょう。——アレックス・ソーン（ギャラクシーリサーチ研究責任者）

2. レイヤー 1 とレイヤー 2

予測2：ソラナのインターネット資本市場の総時価総額は20億ドルに急増するでしょう（現在約7.5億ドル）。

ソラナのオンチェーン経済は成熟を迎えており、これは主に市場活動がミームドリブンから新しいモデルに移行し、資本を実際の収益ビジネスに導入する新しいスタートアッププラットフォームが成功を収めていることに表れています。ソラナの市場構造の改善と基本的な価値を持つトークンへの需要は、この変化をさらに強化しています。投資家の好みが短期的なミームサイクルではなく、持続可能なオンチェーンビジネスにシフトするにつれて、インターネット資本市場はソラナ経済活動の決定的な柱となるでしょう。——ルーカス・チェヤン（ギャラクシーリサーチ研究員）

予測3：少なくとも1つの稼働中で汎用的なLayer-1ブロックチェーンが収益をプロトコルに組み込み、その価値をネイティブトークンに直接戻す。

Layer-1の価値をどのように捕らえ維持するかに関する再評価が進む中、パブリックチェーンはより傾向的なデザインへと移行することが期待されています。Hyperliquidは永続的契約取引所を成功裏に内蔵し、経済的価値の捕獲がプロトコル層からアプリケーション層へと広がる（すなわち「太ったアプリ理論」の具現化）ことで、中立的な基盤層が提供すべき価値に対する期待を再形成しています。アプリケーションがその創出した大部分の価値を保持するようになるにつれて、より多くのパブリックチェーンが、収益を上げるための基盤機能をプロトコルに直接組み込むべきかどうかを探求しています。早期の兆候が見え始めています。Ethereum創設者のVitalik Buterinは、ETHの価値を支えるために低リスクで経済的意義のあるDeFiの発展を呼びかけており、Layer-1が持続可能な価値捕獲能力を証明する圧力を強調しています。MegaEthはネイティブステーブルコインを導入し、その収益をバリデーターに返還する計画を立てており、Ambientが間もなく発表するAIに特化したLayer-1は推論費用を内在化することを目指しています。これらの例は、パブリックチェーンが重要なアプリケーションを掌握し、その貨幣化を実現する意欲が高まっていることを示しています。これは2026年のあるメインストリームLayer-1が重要な一歩を踏み出すための基盤を築いています：プロトコル層に正式に収益を上げるアプリケーションを組み込み、その経済的価値をネイティブトークンに導くことです。——Lucas Tcheyan（Galaxy Research研究員）

予測4：2026年には、いかなるSolanaのインフレ率削減提案も通過しないでしょう。現在の提案SIMD-0411は、投票が行われないまま撤回されることになります。

ソラナのインフレ率は昨年、コミュニティの議論の焦点となりました。11月に新しいインフレ削減提案（SIMD-0411）が提出されたにもかかわらず、最適な道筋に関する合意は依然として欠けており、逆に、これがより優先すべき事項、例えばソラナ市場のミクロ構造調整の実施への注意を散漫にするという合意が増えています。さらに、SOLのインフレ政策を調整することは、中立的な価値保存および貨幣資産としての将来の位置付けに影響を与える可能性があります。——ルーカス・チェヤン（ギャラクシーリサーチ研究員）

予測5：エンタープライズ向けL1は、パイロット段階から実際の決済インフラにアップグレードされる。

少なくとも1社のフォーチュン500の銀行、クラウドサービスプロバイダー、またはeコマースプラットフォームが2026年にブランド化されたエンタープライズL1を発表し、10億ドルを超える実体経済活動の決済を行い、公共DeFiに接続された生産レベルのクロスチェーンブリッジを運営します。

初期の企業チェーンの多くは内部実験またはマーケティング活動に属していました。次の波は、特定の垂直領域向けに構築された専用の基盤層により傾くでしょう。その検証層は、規制を受ける発行者や銀行に対してアクセスを開放し、同時にパブリックチェーンを利用して流動性、担保、価格発見機能を獲得します。これは、中立的な公共L1と垂直統合された企業向けL1との違いをさらに際立たせるでしょう。後者は、発行、決済、流通を単一の企業技術スタック内に統合します。——クリストファー・ローザ（Galaxy Researchのリサーチアナリスト）

予測6：2026年のアプリ収入とネット収入の比率は2倍になる。

取引、DeFi、ウォレット、および新興消費者アプリケーションが引き続きチェーン上の手数料発生を主導する中で、価値の捕捉は基盤層からますます移行しています。一方で、ネットワークは構造的にMEVによる価値の流出を減少させ、L1およびL2レベルで手数料の圧縮を促進し、インフラ層の収入基盤を縮小しています。これにより、アプリケーション層の価値捕捉が加速し、「太ったアプリ理論」が「太ったプロトコル理論」を凌駕し続けます。ルーカス・チケヤン（ギャラクシーリサーチの研究員）

3、ステーブルコインと資産のトークン化

予測7：アメリカ証券取引委員会（SEC）は、その「イノベーション免除」プログラムに基づいて、DeFiにおけるトークン化された証券の使用を拡大することに対して、何らかの形での免除救済を与えるでしょう。

米国証券取引委員会は、オンチェーンのトークン化された証券市場の発展を促進するための何らかの免除救済を提供する予定です。これはいわゆる「不作為通知」の形で、または新しい「革新免除」に基づいて行われる可能性があります——SECの委員長であるポール・アトキンスはこの概念に何度も言及しています。この措置により、合法的でパッケージ化されていないオンチェーン証券が、公共ブロックチェーンのDeFi市場で発展できるようになり、単にブロックチェーン技術を利用してバックエンドの資本市場活動を行うだけではなくなります（最近の米国預託信託および決済会社の不作為通知が示すように）。正式なルール制定の初期段階は2026年下半期に始まる予定であり、ブローカー、ディーラー、取引所およびその他の伝統的な市場参加者が暗号資産またはトークン化された証券を使用するためのルールを編纂することを目指します。——アレックス・ソーン（ギャラクシーリサーチ研究責任者）

予測8：アメリカ証券取引委員会（SEC）は、革新的な免除政策のために従来の市場参加者や業界団体から訴訟を受けることになる。

取引会社、市場インフラプロバイダー、あるいはロビー団体など、従来の金融または銀行業の一部の参加者が規制当局に挑戦することになるだろう——それは、トークン化された証券に関するルールの拡張プロセスにおいて、DeFiアプリケーションや暗号会社に免除待遇を提供することが、包括的なルールの策定を進めるのではなく、行われるからだ。——アレックス・ソーン（ギャラクシーリサーチ研究責任者）

予測9：ステーブルコインの取引量が自動清算システム（ACH）を超える。

従来の支払い方法と比べて、ステーブルコインの流通速度は常に顕著に高い水準を維持しています。私たちは、ステーブルコインの供給量が年率30%-40%の複合成長率で増加し続けていることを観察しており、取引量も同時に上昇しています。ステーブルコインの取引量はVisaなどの主要クレジットカードネットワークを超え、現在は自動清算システム（ACH）の約半分の取引量を処理しています。《GENIUS法案》の詳細が2026年初頭に明確になるにつれ、私たちはステーブルコインの成長が加速し、その歴史的な平均年複合成長率を超える可能性が高いと考えています。既存のステーブルコインの規模は拡大し続け、新たな参加者が増加する市場シェアを争うことになるでしょう。——Thad Pinakiewicz（Galaxy Research副社長、研究員）

予測10：従来の金融機関と提携したステーブルコインの統合が見られるでしょう。

2025年には多くのアメリカのステーブルコインが登場するが、市場は広く使用される選択肢を大量に支えることが難しい。消費者と商人は同時に複数のデジタルドルを使用することはなく、最終的には受け入れられる可能性が最も高い1つまたは2つの通貨に移行するだろう。主流の機関の協力モデルから、この統合の傾向が見られる：9つの銀行—ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、バンク・オブ・アメリカ、サンタンデール銀行、BNPパリバ、シティグループ、三菱UFJ銀行、トロント・ドミニオン銀行グループ、UBS—がG7通貨で評価されたステーブルコインの発行を探求しており、PayPalとPaxosが共同開発したPYUSDは、グローバルな決済ネットワークと規制された発行者を組み合わせたものである。これらの事例は、成功が配布の規模に依存することを示している：つまり、銀行、決済処理業者、企業プラットフォームへのアクセス能力である。今後、より多くのステーブルコイン発行者が互いに協力したり、システムを統合したりして、意味のある市場シェアを獲得することが予想される。——Jianing Wu（Galaxy Research研究専員）

予測11：主流銀行またはブローカーの1社がトークン化された株式を担保として受け入れるでしょう。

トークン化された株式は現在、主にDeFiの実験や大手銀行が主導するプライベートチェーンの試行に限定されており、依然として周辺的な存在です。しかし、従来の金融の基盤インフラストラクチャの提供者は、ブロックチェーンベースのシステムへの移行を加速させており、規制当局もますます支持を表明しています。今後1年の間に、主流の銀行やブローカーが、オンチェーントークン化された株式を預金として受け入れ、従来の証券処理と同様に扱うことが見られる可能性が高いです。——Thad Pinakiewicz（Galaxy Research副社長、研究員）

予測12：銀行カードネットワークは公共ブロックチェーンチャネルに接続される。

少なくとも2026年までに、世界のトップ3のクレジットカードネットワークの1つが、パブリックチェーンのステーブルコインを通じて10%以上の国際決済量を処理する予定です。ただし、ほとんどのエンドユーザーは暗号インターフェースに直接触れることはありません。発行銀行と決済機関は、従来の形式で残高と債務を表示し続けますが、バックエンドでは、地域の実体間の純決済の相当部分がトークン化されたドルを通じて行われ、締切時間を短縮し、前払い資金の要件を減らし、代理行のリスクを軽減します。この進展により、ステーブルコインは既存の決済ネットワークの中核的な金融インフラとなるでしょう。——クリストファー・ローザ（ギャラクシーリサーチの研究アナリスト）

4、デファイ

予測13：2026年末までに、分散型取引所は現物取引全体の25％以上を占めるようになる。

中央集権型取引所（CEX）が新しいユーザーの流動性と入金チャネルの面で依然として主導的な地位を占めていますが、いくつかの構造的変化が、ますます多くの現物取引活動をブロックチェーン上に移行させています。分散型取引所の最も顕著な二つの利点は、KYCが不要なアクセス経路と、より経済的な手数料構造であり、これらはより低い摩擦とより高い相互運用性を求めるユーザーやマーケットメイカーに対して、ますます大きな魅力を生み出しています。現在、異なるデータソースによれば、分散型取引所は現物取引量の約15%-17%を占めています。——ウィル・オーウェンズ（ギャラクシーリサーチの研究アナリスト）

予測14：価値5億ドルを超えるDAO金庫資産は、予測市場のガバナンスメカニズム（Futarchy）によって完全に管理される。

私たちの1年前の予測に基づくと——予測市場のガバナンスメカニズムがガバナンスモデルとしてより広く採用されるだろうと——このメカニズムはすでに十分な実効性を示していると考えています。分散型自律組織（DAO）は、資本配分と戦略的方向性の唯一の意思決定システムとしてこれを採用し始めるでしょう。したがって、2026年末までに、予測市場ガバナンスメカニズムによって管理されるDAOの自己資本規模は5億ドルを超えると予想しています。現在、約4700万ドルのDAOの金庫資金が完全にこのメカニズムによって管理されています。成長は新設の予測市場ガバナンスDAOから主に生まれると信じていますが、既存のそのようなDAOの金庫規模の拡大も役割を果たすでしょう。——ザック・ポコーニ（ギャラクシーリサーチ研究員）

予測15：暗号通貨に基づく未返済ローン総額（四半期末のスナップショットに基づく）は900億ドルを突破する。

2025年の成長の勢いを背景に、2026年にはDeFiおよびCeFi分野における暗号通貨のステーキング未回収ローンの総額が引き続き拡大するでしょう。機関投資家がDeFiプロトコルに依存して借入活動を行う中で、オンチェーンの支配的地位（すなわち、分散型プラットフォームからの貸付シェア）は引き続き上昇するでしょう。——ザック・ポコーニ（ギャラクシーリサーチ研究員）

予測16：ステーブルコインの金利の変動は穏やかに保たれ、DeFiアプリケーションでの借入コストは10%を超えることはないでしょう。

機関のオンチェーン融資市場への参加度が増加するにつれて、流動性の深化と資本の粘着性の強化（回転率の低下）により、金利の変動が顕著に低下することを予測しています。同時に、オンチェーンとオフチェーンの金利のアービトラージ操作がますます便利になっていますが、DeFiへの接続のハードルは上がっています。オフチェーンの金利が2026年に下向きになると予測される中、たとえブル市場の環境であっても、オンチェーンの融資金利は低位にとどまるべきです——オフチェーンの金利が重要な底支えを形成します。核心的な論理は：（1）機関資本がDeFi市場に安定性と持続性をもたらすこと；（2）下向きのオフチェーン金利環境がオンチェーン金利を固定し、通常の拡張サイクルで見られる高水準を下回ることです。——Zack Pokorny（Galaxy Research研究員）

予測17：2026年末までに、プライバシーコインの総時価総額は1000億ドルを超える。

プライバシーコインは2025年第4四半期に顕著な市場の関心を集めました。投資家がより多くの資金をオンチェーンに留める中、オンチェーンのプライバシー問題が焦点となっています。主要な3つのプライバシーコインの中で、Zcashは当四半期に約800%の上昇、Railgunは約204%の上昇、モネロは比較的穏やかな53%の上昇を達成しました。初期のビットコイン開発者たち、特に匿名の創始者サトシ・ナカモトは、取引をよりプライベートに、さらには完全に匿名化するための提案を探求していましたが、その当時は実用的なゼロ知識技術はまだ成熟しておらず、普及していませんでした。より多くの資金がオンチェーンに留まるにつれ、ユーザー（特に機関）は、全ての暗号資産の残高を完全に公開することに本当に同意するのか疑問を持ち始めました。完全匿名化の設計でも、ミキシングソリューションでも、最終的に勝利することを期待しており、プライバシーコインの総時価総額はCoinMarketCapの現在の推定630億ドルから1000億ドルを超えると予想しています。——クリストファー・ローザ（ギャラクシーリサーチの研究アナリスト）

予測18：Polymarketの週取引量は2026年に150億ドルを継続的に突破するでしょう。

予測市場は暗号通貨分野で最も成長の早いカテゴリーの1つとなっており、Polymarketの週の名目取引量は10億ドルに近づいています。新たな資本効率層が流動性を深め、AI駆動の注文フローが取引頻度を高めるにつれて、この数字は2026年には引き続き15億ドルを突破すると予想しています。Polymarketの絶え間ない配信チャネルの最適化も資金流入を加速させ続けるでしょう。——ウィル・オウエンズ（ギャラクシーリサーチ研究分析家）

5. 伝統的な金融

予測19：アメリカは50種類以上の現物アルトコインETFと、さらに50種類の暗号資産ETF（現物単一コイン製品は除く）を導入する。

米国証券取引委員会（SEC）が一般上場基準を承認した後、現物アルトコインETFの上場ペースが2026年に加速することを期待しています。2025年には、Solana、XRP、Hedera、Dogecoin、Litecoin、Chainlinkに基づく15種類以上の現物ETFが市場に登場しました。私たちは、他の主要資産も現物ETFの申請を提出することを認識しています。単一資産製品に加えて、複数資産の暗号ETFやレバレッジ暗号ETFも登場することを期待しています。現在、100件以上の申請が行列しているため、2026年には新しい製品が継続的に登場することが予想されます。——ジャンニング・ウー（ギャラクシーリサーチ研究員）

予測20：アメリカの現物暗号ETFの純流入資金は500億ドルを超える。

2025年には230億ドルの純流入が実現される見込みで、機関の採用が進むにつれて、2026年にはこの数字が加速的に成長すると予想されています。大手総合証券会社が投資顧問によるこのような製品の推奨に対する制限を解除し、かつて様子見をしていた大手プラットフォーム（例：Vanguard）が暗号基金を取り入れ始めることで、ビットコインとイーサリアムのETFだけでも、より多くの投資家のポートフォリオに入る過程で、その資金流入量は2025年の水準を超えるはずです。さらに、多くの新しい暗号ETFの導入、特に現物のアルトコイン製品は、抑圧された需要を解放し、特に流通初期段階での新たな資金流入を促進するでしょう。——Jianing Wu（Galaxy Research研究専員）

予測21：主流の資産配分プラットフォームがビットコインを標準モデルの投資ポートフォリオに組み込む。

四大総合証券会社のうち三社（ウェルズ・ファーゴ、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ）が投資顧問が顧客にビットコインを推奨する制限を解除し、1%-4%の配分比率を認めた後、次のステップはビットコイン製品を推奨リストに加え、正式な研究カバレッジに入れることです。これにより、顧客のビットコインに対する認知が大幅に向上します。最終的なステップはモデルポートフォリオに入ることで、通常はより高い資産運用規模（AUM）と持続的な流動性が必要ですが、私たちはビットコインファンドがこれらのハードルを越え、1%-2%の戦略的ウェイトでモデルポートフォリオに入ると予測しています。——Jianing Wu（Galaxy Research研究員）

予測22：15社以上の暗号企業がアメリカで新規株式公開（IPO）または上場を行う。

2025年、すでに10社の暗号関連企業（Galaxyを含む）がアメリカでIPOまたは上場に成功しました。2018年以降、290社以上の暗号およびブロックチェーン企業が5000万ドル以上のプライベートファイナンスを完了しており、その中のかなりの部分がアメリカでの上場を求める条件を整えたと私たちは信じています。特に規制環境が緩和されつつある背景の中で、最も可能性の高い候補者の中で、CoinShares（2025年末に完了する場合）、BitGo（申請済み）、Chainalysis、FalconXが2026年にIPOまたは上場プロセスを進めると予想しています。——Jianing Wu（Galaxy Research研究員）

予測23：5社以上のデジタルアセットファイナンス会社（DATs）が、資産を売却するか、買収されるか、完全に閉鎖されることを余儀なくされる。

2025年第二四半期、私たちはDATの設立熱潮を目撃しました。10月から、その市場価格対純資産価値の倍率は圧縮し始めました。本稿執筆時点で、ビットコイン、イーサリアム、そしてSolanaのDATの平均取引P/Bレシオは1を下回っています。各業界の企業が市場の資金調達条件を利用するためにDATに転換する熱潮が過ぎた後、次の段階では持続可能な競争力を持つDATと、明確な戦略や資産管理能力を欠く企業との区別が行われるでしょう。2026年に成功するためには、DATは健全な資本構造、革新的な流動性管理と収益生成手法、そして関連プロトコルとの密接な協調（もしこの関係がまだ確立されていない場合）を必要とします。規模のメリット（例えば、Strategy社が大量のビットコインを保有すること）や法的管轄区の位置付け（例えば、日本のMetaplanet）は追加の利点をもたらす可能性があります。しかし、初期の熱潮の中で急速に市場に流入した多くのDATは実質的な戦略計画を欠いています。これらのDATはそのP/Bレシオを維持するのが難しくなり、その結果、資産の清算を余儀なくされたり、より大規模な参加者に買収されたり、最悪の場合には完全に閉鎖される可能性があります。——Jianing Wu（Galaxy Research研究専員）

6. ポリシー

予測24：一部の民主党員は「銀行からの脱却」を議題にし、暗号通貨を解決策と見なす可能性があります。

この予測の実現可能性は低いかもしれませんが、以下の背景を考慮してください：11月下旬、アメリカ財務省金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は金融機関に対し、「不法移民に関わる国境を越えた資金移動の疑わしい活動を監視、特定、報告する際には警戒を怠らないように」と促しました。FinCENの警告は人身売買や麻薬密輸のリスクを強調していますが、同時に通貨サービス業者（MSBs）が提出する疑わしい活動報告（SARs）の責任には「不法雇用に基づく国境を越えた資金移動を含む」とも述べています。これは、連邦法に違反する雇用行為を受ける移民グループ、すなわち無許可の配管工、農場労働者、またはウェイターの送金を含む可能性があります。この警告の前に、FinCENは年初に地理的特定命令（GTO）を発行し、MSBsに対して指定された国境の郡で1000ドル以下の現金取引を自動的に報告するよう要求しました（これは通貨取引報告法定の1万ドルの閾値をはるかに下回っています）。これらの措置は、連邦報告を引き起こす可能性のある日常的な金融行動の範囲を広げ、移民や低賃金労働者が資金凍結、拒否、またはその他の形態の金融排除に遭遇する可能性を高めています。したがって、これにより、移民を支持する一部の民主党員が「脱銀行化」の問題（近年主に右翼が関心を持っている）に対してより共鳴を持つようになり、許可なしで検閲に耐える金融ネットワークに対してよりオープンになる可能性があります。逆に、同じ理由から、ポピュリストで銀行支持の法秩序を重視する共和党員は暗号通貨に対して否定的な態度を持ち始める可能性があります—トランプ政権や共和党内の革新派がこの業界を大いに支持していたにもかかわらずです。連邦銀行業監督機関が「銀行秘密法」とマネーロンダリング防止コンプライアンス要件の現代化を推進し続けることは、金融包摂と犯罪抑止という二つの政策目標間の内在的矛盾に対する関心をさらに引き起こすだけです—異なる政治派閥がこれらの矛盾の優先順位をどのように設定するかは異なるでしょう。このような政治的再編成が現実のものとなる場合、ブロックチェーンが固定された政治的基盤を持たないことが証明されるでしょう。その許可なしでの設計は、それに対する受け入れや反対がイデオロギーに基づくのではなく、異なる時期に異なるグループの政治的優先順位にどのように影響するかに依存することを意味します。——マーク・ホックスタイン（ギャラクシーリサーチ副社長、編集者）

予測25：予測市場のインサイダー取引や操作行為に対する連邦調査が行われる。

米国の規制当局がオンチェーン予測市場にグリーンライトを出したことで、取引量と未決済契約が大幅に増加しています。一方で、インサイダー情報を利用した先行取引を疑われるスキャンダルや、主要スポーツリーグを対象とした試合操作グループへの連邦襲撃が発生しています。取引者がKYC認証を受けたギャンブルプラットフォームではなく、匿名で参加できるため、インサイダーは特権的な情報を悪用したり市場を操作したりする誘惑にさらされています。したがって、従来の規制対象のスポーツベッティングプラットフォームを監視するのではなく、オンチェーン予測市場の価格の異常な変動によって引き起こされる調査が行われる可能性が高いです。——Thad Pinakiewicz（Galaxy Research副社長、研究者）

7、AI

予測26：2026年には、x402標準を採用した支払いがBaseチェーンの日々の取引の30％およびSolanaチェーンの非投票取引の5％を占めるようになり、これはチェーン上のチャネルがエージェントの相互作用においてより広範に使用されることを示しています。

スマートエージェントの能力向上、ステーブルコインの継続的普及、開発者ツールの改善が、x402および他のスマートエージェント支払い基準により、より大きなオンチェーン活動の割合を開く扉を開くでしょう。AIスマートエージェントがさまざまなサービス間で自律的に取引を行うにつれて、標準化された支払いプリミティブが実行層の核心部分となるでしょう。BaseとSolanaは、この垂直領域の主要なパブリックチェーンとなりました。Baseは、Coinbaseがx402基準の作成と普及に果たした役割の恩恵を受け、Solanaはその大規模な開発者コミュニティとユーザーベースを誇っています。さらに、スマートエージェント駆動のビジネス活動の成長とともに、TempoやArcなどの支払いに特化した新興パブリックチェーンも急成長することが予想されます。——ルーカス・チェヤン（Galaxy Research研究員）