もし今年何か注目を集めたとすれば、それはメキシコ株式市場の予想外の好調さです。米国主要指数が横ばいまたは赤字のままである一方で、S&P/BMV IPCは過去12か月で約**21.7%**の上昇を記録し、ウォール街を凌駕しています。これはどうして可能なのでしょうか？その答えは、上場しているメキシコ企業の行動と、地域で吹いている変革の風にあります。## 小規模だが集中する市場：数字で見るメキシコ証券取引所メキシコ証券取引所 (BMV)は、ラテンアメリカで2番目に大きく、アメリカ大陸では5番目です。大きそうに見えますが、実際には145社のメキシコ企業だけが上場しており、経済規模に比べて比較的小さな市場です。ただし、数の不足を**権力の集中**で補っています。S&P/BMV IPCは、これらの上場企業のパフォーマンスを反映する主要指数で、わずか35社で構成されています。面白いのは、そのうちの**10社が指数の71.6%の重みを占めている**点です。指数は1978年10月の開始以来、年に2回見直され、市場資本化で加重されています。###指数の主要データ:- **平均時価総額**：2219.39億メキシコペソ- **最大時価総額**：12,792.82億メキシコペソ- **1年リターン**：29%- **5年リターン**：年率15%- **10年リターン**：年率6.44%主要なセクターは**消費財 (30.9%)**、**素材 (26.2%)**、**工業 (12.3%)**であり、これはメキシコ経済の性質を反映しています。## 市場を動かす五つの企業メキシコ株式市場において、実質的な重みを持つ上場企業は、この五社を外すことはできません。これらは、BMVの**時価総額の44.2%**を占め、指数の**55.8%**を集中させています。市場の柱となる存在です。### **ウォルマート・デ・メヒコ：小売業界の巨人**Walmart de México SAB de CVは、小売セクターの宝石です。**時価総額は1.10兆メキシコペソ**で、1958年の設立以来、中央アメリカ全域で倉庫店、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、クラブを運営しています。2025年第2四半期の売上高は246,253.8百万ペソで、前年の227,415.1百万ペソから増加しました。ただし、純利益は11,226.9百万ペソに減少し、前年同期の12,510.1百万ペソから下降しています。Barron'sはこの企業に対して「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。- **価格範囲**：61.43ドル - 63.97ドル- **年間範囲**：50.79ドル - 67.34ドル- **PER**：21.86- **配当利回り**：3.83%### **アメリカ・モービル：世界規模の通信企業**アメリカ・モービルは、メキシコ本拠でありながら、アメリカ、ヨーロッパの23か国で事業を展開し、アメリカ大陸最大の通信企業です。**3億2,300万人以上の利用者**を持ち、モバイル通信、広告、コールセンター、通信塔のサービスを提供しています。2025年第3四半期の収入は**232,920百万メキシコペソ**(前年比4.2%)の成長と、純利益は22,700百万メキシコペソでした。Investing.comのアナリストは、「買い」の推奨を維持しています。- **時価総額**：707.5億米ドル- **価格範囲**：32,800ドル - 35,160ドル- **年間範囲**：15,675ドル - 40,000ドル### **グループ・メキシコ：世界規模の鉱業と輸送**1978年設立のグループ・メキシコは、3つの部門で活動しています：メキシコ鉱業（世界第3位の銅生産者）、輸送（メキシコ最大の鉄道フリート）、インフラです。時価総額は**1.27兆メキシコペソ**にのぼります。2025年第3四半期、収入は**11%増**の4.59億ドルとなり、純利益は50%以上増加し、1,290百万ドルに達しました。アナリストのコンセンサスは、目標株価を149.42メキシコペソとしています。- **価格範囲**：158.68ドル - 162.51ドル- **年間範囲**：91.08ドル - 167.85ドル- **PER**：17.71- **配当利回り**：2.71%( **FEMSA：世界最大のコカ・コーラボトラー**Fomento Económico Mexicano )FEMSA(は、1890年にモンテレーで創設され、飲料、小売、レストラン、医薬品の帝国です。世界最大のコカ・コーラのボトラーとして、17か国で展開し、ラテンアメリカにおいても確固たるプレゼンスを持ちます。2025年第3四半期の収入は**9.1%増**の214,638百万ペソに達しましたが、為替差損と金融費用により純利益は36.8%減の5,838百万ペソとなっています。アナリストは「買い」の推奨を維持しています。- **時価総額**：5832.8億メキシコペソ- **価格範囲**：174.48ドル - 180.00ドル- **年間範囲**：156.00ドル - 212.11ドル- **PER**：38.85- **配当利回り**：7.4%) **バノルテ：国内第2位の銀行**Grupo Financiero Banorteは、1992年に設立され、メキシコおよびラテンアメリカ最大の4行の一つです。2200万人の顧客、1000以上の支店、7000台のATMを持ち、預金口座、クレジットカード、ローン、住宅ローン、年金基金管理などのサービスを提供しています。2025年第3四半期の純利益は13,008百万ペソで、###前年比9%減(しています。Barron'sは「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。- **時価総額**：5347億メキシコペソ- **価格範囲**：178.03ドル - 186.44ドル- **年間範囲**：131.60ドル - 187.29ドル- **PER**：9.02- **配当利回り**：7.30%## 背景：なぜ2025年のメキシコは勝者なのか今年の驚きは国境の南側から来ており、偶然ではありません。ドナルド・トランプの再選や、メキシコ産品に対する25%の関税にも関わらず、市場は**顕著な回復力**を示しています。この現象を説明する要因は以下の3つです：1. **ニアショアリングの加速**：アジアからメキシコへの製造拠点の移転が加速し、外国投資が絶えず流入しています。2. **国内消費の堅調さ**：より脆弱な経済とは対照的に、メキシコの国内消費は堅調さを維持し、WalmartやFEMSAといった上場企業を支えています。3. **インフレ抑制**：インフレ率は年間約3.5%に近づいており、メキシコ銀行は金利引き下げを開始し、全体的な金融環境を改善しています。4. **ペソの堅調さ**：為替レートは安定を示し、急激な下落を避け、運営コストへの圧力を軽減しています。S&P/BMV IPCは、**63,000〜64,000ポイント**付近の水準を維持しており、国内主要企業への信頼を反映しています。## 投資のチャンス：ポートフォリオを再考アメリカに資産を集中させてきた投資家にとって、2025年は転換点を迎えています。ウォール街はゆっくり動いていますが、上場しているメキシコ企業は二桁のリターンを生み出しています。バランスの取れた戦略としては、次のような組み合わせが考えられます：- **メキシコ株式への選択的エクスポージャー** )（上述の五つの柱に焦点を当てて###）- **米国資産への投資**で多様性を維持- **両国の国内債券**この組み合わせは、パフォーマンスの差を取り込み、商業リスク、通貨リスク、地政学的リスクを軽減します。重要な変化の年に、メキシコ市場の潜在能力を無視することは、大きな機会損失となるかもしれません。メキシコ証券取引所は、もはや二次市場ではなくなり、2025年のリターンを追求する本格的な投資先となっています。
2025年に驚くメキシコ市場：なぜ株式市場に上場しているメキシコ企業は利益を引きずっているのか
もし今年何か注目を集めたとすれば、それはメキシコ株式市場の予想外の好調さです。米国主要指数が横ばいまたは赤字のままである一方で、S&P/BMV IPCは過去12か月で約**21.7%**の上昇を記録し、ウォール街を凌駕しています。これはどうして可能なのでしょうか？その答えは、上場しているメキシコ企業の行動と、地域で吹いている変革の風にあります。
小規模だが集中する市場：数字で見るメキシコ証券取引所
メキシコ証券取引所 (BMV)は、ラテンアメリカで2番目に大きく、アメリカ大陸では5番目です。大きそうに見えますが、実際には145社のメキシコ企業だけが上場しており、経済規模に比べて比較的小さな市場です。ただし、数の不足を権力の集中で補っています。
S&P/BMV IPCは、これらの上場企業のパフォーマンスを反映する主要指数で、わずか35社で構成されています。面白いのは、そのうちの10社が指数の71.6%の重みを占めている点です。指数は1978年10月の開始以来、年に2回見直され、市場資本化で加重されています。
###指数の主要データ:
主要なセクターは消費財 (30.9%)、素材 (26.2%)、**工業 (12.3%)**であり、これはメキシコ経済の性質を反映しています。
市場を動かす五つの企業
メキシコ株式市場において、実質的な重みを持つ上場企業は、この五社を外すことはできません。これらは、BMVの**時価総額の44.2%を占め、指数の55.8%**を集中させています。市場の柱となる存在です。
ウォルマート・デ・メヒコ：小売業界の巨人
Walmart de México SAB de CVは、小売セクターの宝石です。時価総額は1.10兆メキシコペソで、1958年の設立以来、中央アメリカ全域で倉庫店、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、クラブを運営しています。
2025年第2四半期の売上高は246,253.8百万ペソで、前年の227,415.1百万ペソから増加しました。ただし、純利益は11,226.9百万ペソに減少し、前年同期の12,510.1百万ペソから下降しています。Barron’sはこの企業に対して「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。
アメリカ・モービル：世界規模の通信企業
アメリカ・モービルは、メキシコ本拠でありながら、アメリカ、ヨーロッパの23か国で事業を展開し、アメリカ大陸最大の通信企業です。3億2,300万人以上の利用者を持ち、モバイル通信、広告、コールセンター、通信塔のサービスを提供しています。
2025年第3四半期の収入は232,920百万メキシコペソ(前年比4.2%)の成長と、純利益は22,700百万メキシコペソでした。Investing.comのアナリストは、「買い」の推奨を維持しています。
グループ・メキシコ：世界規模の鉱業と輸送
1978年設立のグループ・メキシコは、3つの部門で活動しています：メキシコ鉱業（世界第3位の銅生産者）、輸送（メキシコ最大の鉄道フリート）、インフラです。時価総額は1.27兆メキシコペソにのぼります。
2025年第3四半期、収入は11%増の4.59億ドルとなり、純利益は50%以上増加し、1,290百万ドルに達しました。アナリストのコンセンサスは、目標株価を149.42メキシコペソとしています。
( FEMSA：世界最大のコカ・コーラボトラー
Fomento Económico Mexicano )FEMSA(は、1890年にモンテレーで創設され、飲料、小売、レストラン、医薬品の帝国です。世界最大のコカ・コーラのボトラーとして、17か国で展開し、ラテンアメリカにおいても確固たるプレゼンスを持ちます。
2025年第3四半期の収入は9.1%増の214,638百万ペソに達しましたが、為替差損と金融費用により純利益は36.8%減の5,838百万ペソとなっています。アナリストは「買い」の推奨を維持しています。
) バノルテ：国内第2位の銀行
Grupo Financiero Banorteは、1992年に設立され、メキシコおよびラテンアメリカ最大の4行の一つです。2200万人の顧客、1000以上の支店、7000台のATMを持ち、預金口座、クレジットカード、ローン、住宅ローン、年金基金管理などのサービスを提供しています。
2025年第3四半期の純利益は13,008百万ペソで、###前年比9%減(しています。Barron’sは「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。
背景：なぜ2025年のメキシコは勝者なのか
今年の驚きは国境の南側から来ており、偶然ではありません。ドナルド・トランプの再選や、メキシコ産品に対する25%の関税にも関わらず、市場は顕著な回復力を示しています。
この現象を説明する要因は以下の3つです：
ニアショアリングの加速：アジアからメキシコへの製造拠点の移転が加速し、外国投資が絶えず流入しています。
国内消費の堅調さ：より脆弱な経済とは対照的に、メキシコの国内消費は堅調さを維持し、WalmartやFEMSAといった上場企業を支えています。
インフレ抑制：インフレ率は年間約3.5%に近づいており、メキシコ銀行は金利引き下げを開始し、全体的な金融環境を改善しています。
ペソの堅調さ：為替レートは安定を示し、急激な下落を避け、運営コストへの圧力を軽減しています。
S&P/BMV IPCは、63,000〜64,000ポイント付近の水準を維持しており、国内主要企業への信頼を反映しています。
投資のチャンス：ポートフォリオを再考
アメリカに資産を集中させてきた投資家にとって、2025年は転換点を迎えています。ウォール街はゆっくり動いていますが、上場しているメキシコ企業は二桁のリターンを生み出しています。
バランスの取れた戦略としては、次のような組み合わせが考えられます：
この組み合わせは、パフォーマンスの差を取り込み、商業リスク、通貨リスク、地政学的リスクを軽減します。重要な変化の年に、メキシコ市場の潜在能力を無視することは、大きな機会損失となるかもしれません。
メキシコ証券取引所は、もはや二次市場ではなくなり、2025年のリターンを追求する本格的な投資先となっています。