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米国の雇用が突如として弱含み、2026年の新年には暗い潮流が渦巻く

予想外の出来事——12月のADP雇用統計はわずか4.1万人の増加にとどまり、市場予測の5万人を大きく下回った。数字の背後には、米国労働市場の実情が浮き彫りになっている。民間部門はわずかな回復の兆しを見せているものの、大企業は引き続き採用縮小を続けており、中小企業は採用再開に踏み出しているものの、市場全体を支えるには不十分だ。

誰が採用し、誰がリストラしているのか？教育、医療、レジャーサービス業が雇用増の主な支えとなる一方、専門サービスと製造業は引き続き弱含みだ。ADPのチーフエコノミスト、ニラ・リチャードソンの見解は鋭く現実的だ：「大企業は縮小を続けており、中小微企業だけが微かな兆候を示している。」

注目すべきは、転職時の給与増加率が6.6%に反発したことだ。これは人材争奪戦が依然として激しいことを示唆している——採用は鈍化しているものの、人材を引き留めるために企業は賃上げを余儀なくされている。

本当の大舞台は金曜日だ。非農業部門の雇用報告はどんな物語を語るのか？失業率は下がるのか、それとも引き続き上昇するのか？米連邦準備制度の利下げペースは加速するのか、それとも一時停止か？雇用とインフレの駆け引きはまもなく決着の時を迎え、市場はこの答えを待ち望んでいる。