マクロの逆風は定期的に株式市場やより広範なリスク市場を動揺させ続けています。それでも、ここで重要なのは高利回り債の分野です。ほとんど動じていません。主流資産があらゆる地政学的つまずきや経済指標に反応する一方で、リスクの高い債務は嵐が来ていないかのように静かに動き続けています。この乖離は注目に値します。従来相関関係にある市場がこれほどまでに乖離する場合、通常は何か面白い動きが内部で進行しているサインです。