日本のインフレ指数は、市場からビットコインと日本円の安定化における重要な要因と見なされています

今週、日本のインフレデータが暗号通貨市場で注目の的となっています。12月の消費者物価指標は、固定資産の移動に直接影響を与えるマクロ経済状況の大きな変化を示しています。ビットコインも含まれます。CoinDeskによると、BTCは直近83.97,000ドルの大台で取引され、過去1日で6.23%下落しました。

12月インフレ指数が混合トレンドを明らかに

主要な消費者物価指数(CPI)は12月に4か月ぶりの下落を示し、前年比2.1%に低下し、11月の2.9%から大幅に下落しました。これは金融政策の緩和に寄与する大きな減速と思われます。しかし、インフレ指数のより深い分析は、より複雑な状況を示しています。

食料価格を除けば、コアインフレ率は市場が予想したよりも安定していることが判明しました。前月の3%から2.4%にまで低下し、メイン指数ほど劇的な減少はありません。INGのアナリストは、エネルギー補助金を考慮すると価格圧力はほとんど変わっておらず(3%から2.9%)、コアインフレ要因は依然として持続的であると強調しました。

日本銀行:持続可能性配当

水曜日、日本銀行は基準金利を0.75%でほぼ全会一致で維持することを決定しました。しかし、この決定に伴い、2025年から2026年の成長率とインフレ率の予測が引き上げられました。中央銀行は自らの立場を主張する際に拡張的な財政政策プログラムへの支持を言及しました。

この対比する動き――予測が上昇する中で賭けを続ける――は市場に緊張を生んでいます。インフレ指数は、全体的なCPIの低下にもかかわらず、金融資産の需要が引き続き圧力にさらされることを示す情報シグナルとして機能しました。

日本円とビットコイン:同期継続

インフレ低下が日本通貨を支えるという予想に反して、円は実際には0.20%弱く、1米ドルあたり158.70ドルの水準に達しました。この緩和は、10年物日本国債(JGB)の利回りが3ベーシスポイント上昇し1.12%となったことによるものです。

これらの債券は日本の財政不安の指標となっています。2月の選挙では、政党が減税を約束し、すでに深刻な予算状況をさらに悪化させる可能性があります。今週初めには、公共財政の長期的な持続可能性への懸念から、流動性が数年ぶりの高水準に達しました。

過去90日間のビットコインと日本円の相関係数は0.84であり、これは過去最高の水準であることに注目すべきです。つまり、これら2つの資産はほぼ同期的に動き、円の下落はビットコインの動向に悪影響を及ぼします。

日本債成長の世界的影響

日本債利回りの上昇は、しばしば過小評価されがちな世界的な影響を生み出します。日本からの借入が高額になると、世界中の資本コストが上昇します。この「スピリング効果」は、株式、暗号資産、その他の投機的な金融商品を含むリスク資産の状況を悪化させます。

ビットコインは火曜日に4.5%以上下落し88,000ドルとなりましたが、部分的な回復に見舞われました。当時、市場は日本の金融・財政政策の世界的影響への懸念から現実的なストレスを抱えていました。この文脈で、日本のインフレ指数は市場から日本銀行の今後の動向を示すシグナルと見なされています。

展望:持続可能なコアインフレとその意義

最も不安定な要素(新鮮な農産物やエネルギーを除く)を除いたコアインフレは、日本銀行にとって慎重な理由となっています。これがこの逆説を説明している。インフレ指数全体の低下にもかかわらず、中央銀行は金融環境を緩和する気配がないのだ。

INGのアナリストは、持続的なコアインフレが今後四半期のさらなる政策正常化を後押しする可能性があると指摘しました。同時に、ヘッドラインとコアインフレ率の低下により、今後数か月で日銀はより積極的な対応を取る方向に進む可能性があります。

暗号通貨市場にとって、これは日本銀行の決定が予測不可能なままであることを意味します。日本のインフレ指数と日本銀行経営陣の解釈は、ビットコインレートに影響を与え続け、持続する世界的なマクロ経済の不確実性の中で日本円の動向と相関します。